В четверг российские суверенные евробонды продолжили ценовое снижение на фоне подраставших в доходности базовых активов – UST-10 достигали уровни в 2,54%-2,55% годовых, подогреваемые ожиданиями активных экономических преобразований Д.Трампа, озвученных еще в рамках предвыборной президентской гонки. При этом поддержку российским евробондам оказал рост нефти сорта Brent более, чем на 1,5% до уровня в 56,5 долл. за барр. В результате, вчера бенчмарк Russia-23 в цене потерял только на 2 б.п. (YTM3,85% годовых), в то время как длинные Russia-42 и Russia-43 подешевели на 36-50 б.п.(YTM5,05% годовых).
Вчера Русал (MCX:RUALRDR) разместил дебютный 5-летний евробонд объемом 600 млн долл. с доходностью 5,125% годовых при первоначальном индикативе 5,375% годовых, что является хорошим результатом для компании. В то же время на вторичном рынке потенциал бумаги ограничен, в том числе на фоне роста доходности базовых активов. Отметим, что евробонд Evraz (Ва3/ВВ-/ВВ-) с погашением 2022 г. торгуется с доходностью 5,08%-5,1% годовых, Alcoa (NYSE:AA) (Ва3/ВВ-/-) с погашением в 2024–5% годовых.
Сегодня с утра UST-10 демонстрирует доходности на уровне 2,51%-2,52% годовых, отступив от пиковых уровней четверга в 2,54%-2,55% годовых, при этом нефть продолжает удерживаться выше отметки в 56 долл. за барр., что может поддержать российские суверенные евробонды. При этом в первой половине дня инвесторы будут в ожидании выхода важной статистики в США – заказы товаров длительного пользования в декабре и первая оценка ВВП за 4 кв. (в 16-30 мск), выход которой может отразиться на ожиданиях повышения ставок ФРС в 2017 г., что особенно актуально в преддверии заседания американского регулятора 31 января-1 февраля. Определенный сантимент на рынках может создать встреча президента США Д.Трампа с премьер министром Великобритании Т.Мэй, а также возможный разговор Д.Трампа с президентом России В.Путиным в субботу.
Российские евробонды могут консолидироваться на фоне стабилизации доходности UST, находясь в ожидании важной статистики в США.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»