Во вторник российские суверенные евробондыне демонстрировали заметных ценовых изменений, несмотря на рост доходности базовых активов. Так, доходности UST-10 вчера подросли с 2,4% до 2,46% годовых. Глобальные рынки, вероятно, вновь начинают переоценивать перспективы реализации экономических преобразований, ранее озвученные Д.Трампом, по мере выхода его первых президентских указов (о выходе из Транстихоокеанского партнерства, снятие запрета на строительство нефтепроводов и т.д.). Поддержку российскому сегменту евробондов оказывала динамика на сырьевых площадках, где нефть Brent достигала отметок 55,6-55,8 долл. за барр. В результате, бенчмарк Russia-23 в цене прибавил на 14 б.п. (YTM3,78% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 снижались в пределах 10 б.п. (YTM4,96%-4,97% годовых).
Интерфакс вчера сообщил, что Газпром в конце февраля-начале марта может выйти на рынок евробондов, сделка может быть реализована на рынке США в долларах. В 2016 г. Газпром трижды выходил на внешние рынки, разметив евробонды в швейцарских франках и евро. В марте Газпрому (MCX:GAZP) предстоит погашение двух выпусков евробондов общим объемом 1,9 млрд евро.
Сегодня с утра доходности treasuries удерживаются вблизи уровней вчерашнего закрытия – UST-10 торгуются в районе 2,46% годовых. При этом нефть сорта Brent торгуется на уровне 55,35 долл. за барр., что ниже вчерашних значений в основную сессию торгов российскими бондами. На этом фоне нельзя исключать, что суверенные евробонды могут корректироваться вниз, отыгрывая рост доходности UST, который наблюдался вчера уже поздно вечером. Ждем рост доходности в рамках восстановления кредитной премии к базовым активам. Вероятно, бенчмарк в ближайшее время продолжит в доходности находится на уровне 3,7%-3,95% годовых. Среди важных событий, безусловно, станут новые инициативы Д.Трампа в экономической плоскости. Во второй половине рабочей недели ожидается важной публикация статистики в США (индексы деловой активности в январе, ВВП (4 кв.), объем заказов на товары длительного пользования (м/м), продажи домов)
Российские суверенные евробонды могут корректироваться вниз, отыгрывая рост доходности UST, который наблюдался вчера уже поздно вечером.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»