Во вторник российские суверенные евробонды отыгрывали рост доходности базовых активов, который был уже поздно вечером в понедельник –UST-10 в доходности доходили до 2,63% годовых. К тому же днем во вторник нефть усилила падение к 50 долл./барр. по Brent. В итоге, бенчмарк RUS’23 в цене снизился на 29 б.п. (YTM3,85%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 –на 48-62 б.п. (YTM5,2%). CDS на Россию (5 лет) вчера поднялся на 4 б.п. до 175 б.п.
Вместе с тем, рынки находятся в режиме ожидания решения ФРС по ставкам 15 марта в 21-00 (мск), а также выступления главы регулятора в 21-30 (мск), которое может дать новые сигналы относительно темпов повышения ставок. Кроме того, сегодня выходит очередной блок статистики в США –розничные продажи и базовый индекс цен в феврале, который вряд ли уже повлияет на решение ФРС (регулятор наверняка воспользуется высокими рыночными ожиданиями ужесточения –вероятность 100%), но в случае сильных данных могут усилиться настроение на рынках относительно трех повышений ставок.
Сегодня с утра доходности UST-10 находятся в районе 2,59%-2,6% годовых, нефть попыталась отскочить и торгуется на уровне 51,7 долл./барр. по смеси Brent. В этом ключе российские суверенные евробонды могут немного снизиться в доходности, в том числе скорректировав изменения в кредитной премии. Впрочем, активность может быть невысокой –игроки рынка могут воздержаться от активных действий до объявления итогов заседания ФРС и выступления главы регулятора.
Стабилизация доходности UST и отскок нефти могут позволить российским суверенным евробондам немного снизиться в доходности. Впрочем, игроки рынка наверняка возьмут паузу до решения ФРС.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»