Во вторник российские евробонды преимущественно консолидировались

Во вторник российские суверенные евробонды преимущественно консолидировались в ожидании новых сигналов. Доходность RUS ’23 удерживаласьна уровне 3,31%, длинные выпуски RUS ’42 и RUS’43 в цене прибавляли на 9-11 б.п. (YTM4,69%-4,7% годовых). При этом нефть Brent во второй половине дня начала терять позиции, опуская сь в моменте на 1,7% до 51,3 долл./барр. В то же время доходности treasuries продолжили планомерно «сползать» вниз – UST-10 опустилась с 2,24%-2,25% до 2,21% годовых, в том числе на фоне разнородной макростатистикив США – апрельские данные индекса PCE, доходы/расходы потребителей совпали с прогнозами, в то время как индекс потребительского доверия в мае упал до 117,9 п. против ожидавшихся 118,6 п. В итоге, рыночная вероятность подъема ставок ФРС в июне немного снизилась, впрочем, превышала 90%.

Вчера VimpelCom заявил, что начинает с 31 мая road show в Европе и США, по итогам планирует разместить долларовые евробонды. Одновременно эмитент объявил оферту на выкуп евробондов трех выпусков на общую сумму 2,43 млрд долл. Оферта предложена по Vimpel-18 (в обращении 499,15 млн долл.), Vimpel-21 (650,57 млн долл.) и Vimpel-22 (1280 млн долл.). Vimpel-18 будет выкупаться с премией 4% к номиналу, при этом держатели, которые подадут заявки к 12 июня, получат премию 7% - цена 1070 долл. Vimpel-21 выкупается по 1121,25 долл., цена выкупа при ранней подаче заявок - 1151,25 долл . Цена выкупа Vimpel-22 – 1126,25 долл. и 1156,25 долл. соответственно. Оферта действует до 27 июня. Предложение выкупа перечисленных евробондов с премией к рынку в цене порядка 75 б.п. по короткому выпуску и 150-170 б.п. по более длинным бумагам выглядит интересно, выпуски уже отреагировали ростом котировок дозаявленных уровней.

Сегодня с утра нефть Brent торгуется в районе 51,5 долл. за барр., доходность UST-10 подрастает до 2,23% годовых. В этом ключе вряд ли стоит ждать заметных ценовых изменений в российских евробондах. Важная статистика с рынка труда в США выходит только во второй половине недели.

Российские евробонды, вероятно, продолжат удерживать текущие позиции, ожидая сигналов с сырьевых площадок и от динамики UST.

Во вторник ОФЗ продолжили ценовое снижение на фоне дешевеющей днем нефти

Во вторник ОФЗ продолжили ценовое снижение в основном в пределах 10-20 б.п. (по отдельным выпускам 47-67 б.п.) на фоне дешевеющей нефти, которая днем снижались на 1,7% до 51,3 долл. за барр. по смеси Brent , хотя рубль при этом демонстрировал стабильность, удерживаясь вблизи отметки 56,5 руб./долл. Кроме того, участники рынка находились в ожидании итогов очередных аукционов Минфина на этой неделе, учитывая слабые результаты последних размещений. В итоге, доходность ОФЗ с погашением в 2020-2033 гг. поднялась до уровня 7,64%-8,05% годовых.

Минфин сегодня проведет аукционы по размещению двух среднесрочных выпусков по 20 млрд руб. каждый: 5-летние ОФЗ26220 с фиксированным купоном и 5-летний флоатер ОФЗ 29012. После насовсем удачных аукционов прошлой недели, где из предложенного объема в 45 млрд руб. было размещено бумаг чуть меньше 29 млрд руб. (хуже размещался 2-летний флоатер – на 37,5%), ведомство снизило предложение на 5 млрд руб. до 40 млрд руб., предпринимая новые попытки найти рыночный спрос. За неделю классические ОФЗ с погашением в 2020-2033 гг. в доходности выросли на 9-14 б.п. до 7,63%-8,2% годовых, а нефть Brent после саммита ОПЕК стоит дешевле на 5%, торгуясь в районе 51,5 долл./барр., что вновь может потребовать некоторой премии от Минфина, для повышения интереса к аукционам. ОФЗ 26220 вчера в цене были на уровне 98,55%/98,6% (YTM7,88%/7,87%). В то же время прошлый аукцион по флоатеру, который прошел ниже рынка по цене, привел к переоценке рынка флоатеров в целом, в частности ОФЗ 29012 в цене за неделю снизился на 11 б.п. до 103,39%. Слабые результаты аукционов могут вновь вызвать небольшую коррекцию в ОФЗ, при более позитивном раскладе гособлигации удержат текущие уровни.

Сегодня ТМК (MCX:TRMK) проведет сбор заявок на облигации БО-07объемом 10 млрд руб. Ориентир купона – 9,60%-9,80% годовых, доходность к 4-летней оферте – 9,83%-10,04% годовых. Выпуск выглядит интересно от нижней границы индикатива.

Сегодня игроки рынка ОФЗ будут в ожидании итогов аукционов Минфина, что может определить дальнейший настрой инвесторов.

Александр Полютов, «Промсвязьбанк»