Во вторник российские суверенные евробонды консолидировались в ожидании решения ФРС и риторики американского регулятора в сопроводительном стэйтменте по итогам заседания 31 января –1 февраля. В то же время российский сегмент сдержанно реагировал на рост волатильности в базовых активах – так, доходность UST-10 изменялась в течение дня в диапазоне 2,44%-2,49% годовых на фоне выхода статистики (индекс доверия потребителей к экономике в США Conference Board опустился в январе до 111,8 п. с 113,3 п. в декабре при прогнозе 112,9 п. и новых заявлений Д.Трампа (относительно перегретости доллара). При этом на сырьевых площадках нефть Brent удерживается выше 55 долл. за барр. В итоге, бенчмарк Russia-23 в доходности остался на уровне 3,82% годовых, длинные Russia-42 и Russia-43 –YTM5,02% годовых.
Вчера Polyus (Ва1/ВВ-/ВВ-) успешно разместил 6-летний евробонд объемом 800 млн долл. с доходностью 5,25% годовых. Первоначальный индикатив купона –5,25%-5,5% был снижен до 5,1%-5,25% годовых. По данным организаторов сделки, спрос на бумаги составил 1,7 млрд долл. На наш взгляд, выпуск был справедливо оценен по доходности и может иметь потенциал роста в случае реализации планов по проведению SPO (в конце января ЦБ зарегистрировал допэмиссию ПАО «Полюс», речь может идти о 15% от уставного капитала, поданным Интерфакс). После этого нельзя исключать рейтинговых действий. Напомним, от S&P и Fitchу Polyus рейтинги «ВВ-» с Позитивным прогнозом.
Сегодня с утра доходности UST-10 подрастают до уровня 2,48% годовых в преддверии объявления решения ФРС по ставкам (в 22-00 мск) и сопроводительного стэйтмента. Торговая активность, вероятно, вновь будет невысокой, в том числе и в российских евробондах, которые, вероятно продолжат консолидироваться, а в дальнейшем движение могут быть следом за динамикой UST. В целом, рынки не ждут от регулятора изменений ДКП, закладывая в 2017 г. два повышения ставок. В пятницу выйдут данные с рынка труда США, которые также могут оказать влияние на ход торгов UST наряду с активными действиями Д.Трампа в первые недели президентства.
Российские евробонды продолжат находиться в ожидании решения ФРС.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»