Во вторник российские суверенные евробонды консолидировались

Во вторник российские суверенные евробонды консолидировались, находясь в ожидании развития ситуации на сырьевых площадках и с доходностью базовых активов. Так, нефть Brent стабилизировалась после падения и большую часть дня торговалась на уровне 51,4-51,8 долл./барр. и уже поздно вечером показала рост в район 52,2-52,4 долл./барр. Доходности treasuries планомерно подрастали на фоне роста «аппетита к риску» и в ожидании объявления Д.Трампом деталей реформы налогообложения в США на этой неделе.

Вчера вышли хорошие данные по продажам новых домов в США в марте –рост на 5,8% м/м до 621 тыс. (максимум за последние месяцы). Рыночная вероятность повышения ставок ФРС в июне подскочила почти до 73% с 50% в конце прошлой недели. Так, доходность UST-10 поднималась с 2,27% до 2,33%-2,34% годовых в основном в вечернее время, что российские евробонды еще не успели отыграть, вероятно, реакция будет сегодня утром. В результате, во вторник бенчмарк RUS’23 в цене был «в плюсе» на 6 б.п. (YTM3,4%), длинные RUS’42 и RUS’43–на 8 б.п. (YTM4,82%). CDS на Россию на текущей недели снизился на 7 б.п. до 156 б.п. Вчера Русал (MCX:RUALRDR) разместил 6-летний евробонд на 500 млн долл. под 5,3% годовых, спрос превысил 1 млрд долл. Размещение прошло без премии к рынку, на уровне длинного евробонда Evraz. Спрос на 4,5 летний евробонд ФосАгро (MCX:PHOR) превысил 1,9 млрд долл., объем выпуска составил 500 млн долл., ставка –3,95% годовых. ФосАгро, очевидно, сделала акцент на максимально возможной низкой ставке, что и удалось достичь (первоначальный индикатив был 4%-4,25% годовых). На вторичном рынке выпуск уже не выглядит привлекательно без премии к бондам Северсталь (MCX:CHMF) и Норникель (MCX:GMKN).

Сегодня с утра UST-10 удерживается в доходности на уровне 2,33% годовых, игроки рынка ждут сегодня представления налоговой реформы Д.Трампа. В 20-30 мск выступает глава Минфина США. Вторая половина недели насыщена событиями: выйдут данные по заказам на товары длительного пользования (чт.) и квартальный ВВП (пт.), состоится заседание ЕЦБ (чт. в 14-45 мск).

Российские евробонды с утра отреагируют на рост доходности UST. Глобальные долговые рынки сегодня будут в ожидании представления налоговой реформы Д.Трампа.

Александр Полютов, «Промсвязьбанк»