В среду глобальные долговые рынки продолжили находиться в ожидании пятничного выступления главы ФРС Дж.Йеллен, во второй половине торгов выход сильных макроданных в США (товары длительного пользования, пособия по безработице) и усиление ожиданий повышения долларовых ставок вызвали рост доходности UST-10 с 1,56% до 1,57%-1,58% годовых, следом отреагировали и 10-летние гособлигации Германии и Франции, показав рост с «-0,069%» до «-0,056%» годовых и с 0,16% до 0,18% годовых соответственно. Впрочем, под вечер реакция в суверенных европейских бондах практически полностью была нивелирована, в то время как UST-10 завершали день вблизи дневных максимумов по доходности – на уровне в 1,575% годовых. При этом фьючерсы на ставку ФРС оценивают вероятность ее повышения доконца года уже в 57% против 54% до выхода статданных.
Сегодня все внимание игроков глобальных долговых рынков будет к вечернему выступлению главы ФРС на симпозиуме в Джексон-Хоуле (в 17-00 мск), также рынки будут отыгрывать данный второй оценки ВВП США за 2 кв.
Российские суверенные евробонды были в небольшом «плюсе» при поддержке нефти, небольшое влияние на ход торгов оказал выход сильной статистики из США.
В четверг российские суверенные евробонды были в небольшом «плюсе» при удержавшей позиции нефти, которая смогла подрасти к 49,5 долл. за барр. Также влияние на ход торгов оказала сильная макростатистика из США (товары длительного пользования в июле и пособия по безработице за неделю), усилившая ожидания по повышению ставки в конце года (рыночная вероятность поднялась с 54% до 57%). UST-10 в доходности доходили до 1,57%-1,58% годовых. В итоге, длинные суверенные евробонды Russia-42 и Russia-43 завершали ценовым ростом на 21-24 б.п. (YTM4,69%-4,7% годовых), бенчмарка Russia-23 – на 3 б.п. (YTM3,39% годовых). Стоит отметить, что торговая активность в российских евробондах сохранялась низкой в сезон отпусков.
Сегодня с утра Brent торгуется на уровне 49,5 долл. за барр., что поддержит российские евробонды, впрочем, игроки рынка будут в ожидании выступления главы ФРС Дж.Йеллен сегодня вечером (в 17-00 мск) в надежде получить сигналы в вопросе дальнейшей монетарной политики американского регулятора. Также в фокусе будет выход макростатистики из США (сегодня – вторая ВВП за 2 кв.).
Сегодня игроки рынка будут в ожидании вечернего выступления главы ФРС Дж.Йеллен. Растущие котировки Brent поддержат российские евробонды.
На рынке ОФЗ продолжается затишье, но активность первичных корпоративных размещений возросла.
Минувший четверг выдался очень спокойным для рынка рублевого госдолга: на фоне низких объемов торгов изменение котировок было минимальным даже по меркам последних недель. Такой динамике способствуют продолжающийся сезон отпусков, консолидация котировок нефти вблизи 49,5 долл за баррель и снижение геополитической напряженности. Доходности среднесрочных выпусков находятся в диапазоне 8,47-8,87%, долгосрочных –8,3-8,4%. Дисконт доходностейОФЗ к ключевой ставке по-прежнему сохраняется на уровне 160-220б.п., отражая ожидания смягчения монетарной политики ЦБ в среднесрочной перспективе.
На рынке корпортивного долга, напротив, наблюдается оживление. Успешному примеру Газпромнефти (MCX:SIBN) (Ba1/BB+/BBB-), в среду завершившей book-buildingс неоднократным снижением купонного ориентира, последовала компания МТС (MCX:MTSS) (Ba1/BB+/BB+). Сотовый оператор провел сбор заявок на облигации серии БО-02с 2-летней офертой в объеме 10 млрд руб. В ходе book builing ориентир по ставке 1-го купона дважды был сниженс премаркетинговых 9,6-9,75% и в финале составил 9,4% годовых (YTM 9,62%).
Высокий спрос со стороны инвесторов стимулирует активность эмитентов на рынке первичных размещений: уже 30 августа сбор заявок проведет еще один эмитент с хорошим качеством –Транснефть (MCX:TRNF_p) (Ba1/BB+/–). Компания предложит облигации серии БО-06 с 6-летней офертой в объеме 17 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона установлен в размере 9,40-9,50% годовых (YTM9,62-9,73%). На наш взгляд, данный ориентир впоследствии также будет снижен, учитывая текущий интерес инвесторов к рублевым выпускам и премию к ОФЗ более 100 б.п. Рекомендуем ориентироваться на YTM9,45-9,55% годовых.
Ожидаем, что рынок ОФЗ завершит неделю на текущих уровнях в остутствие явных катализаторов для роста или падения. Внимание игроков будет к вечернему выступлению главы ФРС, но возможная реакция, скорее всего, последует уже на следующей неделе.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»