Валютный рынок
Глобальные рынки приходят в себя после достаточно богатой на политические события предыдущей недели. Риски, связанные со скандалами вокруг администрации Трампа, снижаются, хотя и останутся, скорее всего «горячей» темой в ближайшей перспективе. Активы EM площадок демонстрируют склонность к росту, скромное восстановление U.S. dollar не препятствует этому. Фокус внимания на неделе будет прикован к выступлениям представителей ФРС, а также плану бюджета на 2018г., который Трамп должен представить на рассмотрение завтра. Принимая во внимание сохраняющийся потенциал восстановления экономики США, а как следствие неизменность выбранной тактике ФРС, доллар должен перейти к восстановлению утраченных позиций. EUR/USD краткосрочно – 1.11 - 1.12.
EM валюты, включая рубль, восстанавливают оптимизм. Рост нефтяных котировок последних дней поддерживает положительный импульс, прежде всего нефтяных валют (исключением в силу политических причин выступает бразильский реал, BRL). В целом же предстоящая неделя обещает стать позитивной для рубля. Определенно поддержку национальной валюте будут оказывать налоговые платежи.
Одновременно с этим упомянутая «пауза» в чреде политических скандалов в США дает возможность вернуться к рынкам к базовым факторам, оставив позади эмоции. Что же касается эффекта от сделки ОПЕК+, то стоит отметить, что здесь не все так однозначно. С одной стороны, вопрос продления сделки казалось бы уже решен, и этот фактор учтен рынком, и только новые детали способны вызвать дополнительное движение цен. С другой стороны, ни что не мешает рынку реализовать принцип «покупай на слухах, продавай на фактах». Тем не менее, мы исходим из того, что сработает позитивный сценарий, и участники сделки смогут убедить рынок в том, что у них нет сомнений в успехе кампании. USD/RUB на неделе – 55.9-57.5.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократился на 107 млрд руб. и составил 2.607 трлн руб. Краткосрочные рублевые ставки, тем не менее, сохраняют прежние уровни - 8.8-9.2%. Стоимость валютных свопов также без заметных изменений ~ 9%. На текущую неделю приходится пик налоговых платежей, в четверг 25/05 предстоит к уплате ~800 млрд руб., не исключаем на этом фоне локального роста краткосрочных ставок до отметок ~9.5%. Mosprime 3m в очередной раз обновляет минимумы с 07/2014г.- 9.49%.
Экономика Росии
Промышленное производство в РФ за первые 4 месяца 2017г. выросло на 0,7% в сравнении с аналогичным периодом 2016г., в апреле 2017г. в годовом выражении рост составил 2,3%, данные Росстата.
Сегодня Росстат опубликует данные за апрель: уровень безработицы, прогноз 5.5%; розничные продажи, прогноз -0.3% г/г; реальные располагаемые доходы, прогноз -1.7% г/г; реальные З/П, прогноз +2.0% г/г.
Сырьевой рынок
Цена на нефть Brent на утро - $54.03. Очередной рост цен на нефть произошел на фоне растущего оптимизма по поводу предстоящего решения стран ОПЕК+ о возможной пролонгации соглашения по ограничению добычи нефти. Рынок принимает во внимание заявления стран-участников соглашения, прозвучавшие на прошлой неделе, об их готовности к такому продлению.