Рынок рублевого долга вчера находился преимущественно в понуром настроении, что видно по «покрасневшим» индексам. Так, довольно сильно пострадали государственные бонды, индекс которых RGBI обвалился на 0.65% - до уровня 129.98 пунктов. Корпоративные бумаги были более устойчивы к внешним шокам (индекс MICEXCBICP: 93.01 пункта; +0.01%). Главным поводом для пессимизма сейчас служит коррекция в нефти, наступившая после публикации данных по запасам в США в среду вечером. Очень многие не верили в продолжение роста сырья, а сейчас пессимистов стало еще больше.
Отпечаток «черное золото» наложило и на российскую валюту. Если несколькими днями ранее курс доллара был ниже отметки 65 рубль/доллар, то сейчас он уже вплотную подобрался к 67 рубль/доллар. Так что наши рекомендации быть осторожными в мае себя оправдывают. Статистика пока выигрывает: за последние 9 лет рубль в мае слабел 7 раз. В случае, если нефть не выправится, национальная валюта обречена на продолжение ослабления. И никакие налоговые периоды (как это и происходит сейчас) не обеспечат должной защиты рублю.
Возвращаясь к рублевым облигациям, вчера хуже рынка выглядели следующие выпуски: АФК Система (MCX:AFKS) 03 (-0.07%), ГТЛК 02 (-0.05%); РСХБ 08 (-0.15%), ВТБ (MCX:VTBR) 06 (-0.13%), Бинбанк БО-08 (-0.07%). Лучше рынка торговались бумаги: Металлоинвест 03 (+0.20%), ИКС 5 Финанс БО-03 (+0.11%); РВК-Финанс БО-01 (+1.19%), Бинбанк БО-06 (+0.52%).
Пока, к сожалению, сформировалось больше предпосылок для коррекции в рублевых облигациях. Расти в условиях негативной динамики глобальных рынков (это не только нефть, но и золото с фондовыми бэнчмарками) вкупе с давлением налогового периода будет сложно.
Правда, на денежно-кредитном рынке атмосфера сейчас не самая раскаленная. Главные межбанковские бэнчмарки сейчас достаточно дружелюбны. И ставка Mosprimeпо кредитам «овернайт» (11.20% годовых), и ставка RUONIA (11.11% годовых) не сильно выше ключевой ставки Банка России.
Итоги вчерашнего аукциона РЕПО Казначейства РФ под залог ОФЗ также свидетельствуют о пока еще умеренном спросе на ликвидность. Из предлагавшихся на один день 150 млрд рублей банки привлекли лишь 97.7 млрд рублей. Средневзвешенная ставка составила при этом 10.53% годовых при минимально установленной планке в 10.51% годовых.
Из корпоративных событий отметим следующие.
Правительство Белгородской области сообщило о планах начать размещение облигаций серии 34010 объемом 3.5 млрд рублей 14 июня. Размещение пройдет на Московской бирже, а организаторов выступит БК «Регион». По выпуску предусмотрено 20 квартальных купонов. Ставки 2-20-го купонов приравнены к ставке 1-го купона. Что является немаловажным моментом, облигации имеют амортизационную структуру погашения: по 25% от номинала будет погашаться в дату выплаты 17-20-го купонов. Номинал одной бумаги равен 1 тысяче рублей. В настоящее время в обращении находятся четыре выпуска облигаций эмитента совокупным объемом 14.75 млрд рублей.
Немного статистики по области: внутренний госдолг по состоянию на 1 мая 2016 года составлял 39.73 млрд рублей, в том числе, 11.87 млрд рублей приходится на госгарантии, 8.45 млрд рублей – на бюджетные кредиты, 14.75 млрд рублей – на облигации, 4.66 млрд рублей - кредиты банков. Доходы области на текущий год утверждены в размере 60.95 млрд рублей, расходы – 65.67 млрд рублей, дефицит – 4.72 млрд рублей. Верхний предел внутреннего госдолга на 1 января 2017 года установлен в размере 45.53 млрд рублей.
Сергей Алин, заместитель начальника аналитического департамента ИК «Окей Брокер»