Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;
• Доходности ОФЗ продолжат рост, ослабление рубля по-прежнему портит их имидж;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Национальная валюта вполне ожидаемо в понедельник не смогла продолжить пятничный позитив (тогда рубль выиграл около 30 коп. у обоих компонентов «бивалютки»), хотя с другой стороны, к окончанию торгов всё внутридневное ослабление было также нивелировано. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США снизился на 0.55 коп. – до уровня 35.4835 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты вырос на 0.45 коп. – до уровня 48.7575 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.4565 рубля (-0.13 коп.). Внешний фон выглядит в целом стабильно, в том числе это касается и «чёрного золота». В дальнейшем многое будет зависеть непосредственно от локального информационного фона. Главное сейчас – не подстрекать рыночные страхи (отзывы лицензий и т.п.).
Регулятор время от времени проводит «усиленные» валютные интервенции в поддержку рубля, однако пока объёмы эти не поражают воображения: 20 (+-) млрд рублей, а не 50-60 млрд рублей (как это было в конце января этого года). А валютный коридор, меж тем, уже составляет 35-42 рублей, в начале года он был куда приземистее - 33.10-40.10 рублей. Арифметика тут довольно простая: чем больше интервенций проведено, тем сильнее коридор сдвинулся (в нашем случае вверх).
Налоговый период сейчас в самом разгаре, вот, например уже сегодня отечественные организации должны уплатить НДПИ и акцизы, а 28 февраля произвести последний платеж – налог на прибыль организаций. Ставки на межбанковском рынке пока относительно спокойные. Бэнчмарк Mosprime по кредитам «овернайт» на прошлой неделе вырос всего на 6 б.п. – до уровня 6.29% годовых, а вчера ставка снизилась на 8 б.п. – до уровня 6.21% годовых. Интересно поведение Центробанка, а именно, какой лимит он установит в пик налогового периода по операциям недельного аукционного РЕПО (аукционы проходят по вторникам). В феврале лимит по данному виду операций колебался в пределах 2180-2300 млрд рублей, не щеголяя повышенными объёмами. Как мы знаем, проведение 1-дневного аукционного РЕПО в этом же месяце на регулярное основе отменили. Регулятор мог бы «перелить» часть этих объёмов в недельное РЕПО, хотя при текущих ставках чрезмерная щедрость может и не потребоваться.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпром 2014 (5.03% годовых), ИСО ГПБ-Ипотека Два-А (7.50% годовых), ИАВ 2-А (8.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А1/12 (9.00% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А2/12 (3.00% годовых), Ипотечный агент Открытие 1-А (9.10% годовых), Ипотечный агент ХМБ-1-класса «А» (9.20% годовых), МРСК Юга 02 (8.10% годовых), Магнит 01 (8.50% годовых), НОК 03 (12.50% годовых), СУ-155 КАПИТАЛ-05 (13.50% годовых), СУ-155 КАПИТАЛ-06 (13.50% годовых), СУ-155 КАПИТАЛ-07 (13.50% годовых), Уралвагонзавод 02 (9.50% годовых), ЧТПЗ БО-02 (6.00% годовых), ЧТПЗ БО-03 (8.00% годовых), ЧТПЗ БО-04 (10.00% годовых), ЮТэйр-Финанс БО-08 (12.00% годовых), ЮТэйр-Финанс БО-16 (11.75% годовых), ЮУ КЖСИ 01 (10.00% годовых), ЮниКредит Банк БО-08 (8.15% годовых), ЮниКредит Банк БО-09 (8.15% годовых).
Погасятся следующие выпуски бондов: Газпром-2014 (780 млн евро), ИАВ 2-А (2.96 млн рублей), ИСО ГПБ-Ипотека Два-А (5.51 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А2/12 (1.6 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А1/12 (3.2 млрд рублей), Ипотечный агент Открытие 1-А (3.4 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-1-класса "А" (4.9 млрд рублей), ЧТПЗ БО-02 (2 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску Банк Петрокоммерц БО-03 (5 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков: ТрансФин-М БО-22 (1 млрд рублей), ТрансФин-М БО-23 (1 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»