Прогнозы на текущий день:
-
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
-
Рубль ослабнет к доллару и евро;
-
Доходности ОФЗ продолжат расти.
В пятницу рублю после значительного ослабления днём ранее удалось сохранить свои позиции. По итогам торгов на ММВБ как доллар, так и евро ослабли на 2,5 коп. При этом ставки на межбанковском рынке сохраняли тенденцию к снижению после окончания периода налоговых выплат: MosPrime O/N снизилась на 5 б.п. до 8,5% годовых. На рублевом рынке облигаций продолжились распродажи ОФЗ. Индекс государственных облигаций RGBI снизился на 0,32%. В то же время корпоративные бонды продемонстрировали существенно лучшую устойчивость, и большинство выпусков не изменились существенно в цене.
Резкое ухудшение конъюнктуры в четверг на рублевом рынке инструментов с фиксированной доходностью уже начало сказываться и на первичном рынке. В частности, Новосибирская область перенесла на неопределенный срок размещение облигаций серии 34016, которое было запланировано на 22 июля. Организаторами сделки должны были выступать «ВТБ Капитал» и Sberbank CIB. Как отмечается в сообщении, эмитент принял решение о переносе даты размещения в связи с нестабильной рыночной ситуацией. Министерство финансов и налоговой политики Новосибирской области планировало разместить облигации объемом 7 млрд рублей на срок 5 лет.
На рынке евробондов преобладала преимущественно позитивная динамика, и большая часть потерь от негативной ценовой переоценки в четверг была отыграна. Тем не менее, не исключено, что в ближайшее время спекулятивный интерес к корпоративным выпускам в USD российских эмитентов ослабнет. По крайней мере, для компаний, которые непосредственно попали под санкции, следующим этапом может стать распродажа из индексных фондов. В частности, уже известно, что еврооблигаций ВЭБа, «НОВАТЭКа», «Роснефти» и «Газпромбанка» не будут включаться в ведущие индексы долговых бумаг. Выпуски данных эмитентов входят в индексы корпоративных бумаг развивающихся рынков от JP Morgan и Barclays.
Из макроэкономических данных отметим позитивные показатели для рубля по счету текущих операций, вышедшие накануне. Профицит внешней торговли России в июне 2014 года увеличился на 19,9% (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) и составил $16.3 млрд, следует из еженедельного мониторинга Минэкономразвития РФ. Экспорт в июне текущего года составил 42,9 млрд долларов (плюс 2,6% по сравнению с июнем 2013 года), импорт – 26,6 млрд долларов (минус 5,7%). Профицит внешней торговли РФ в январе – июне 2014 года вырос на 15,1% по сравнению с первым полугодием прошлого года и составил 105,2 млрд долларов.
Максим Зайцев, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»