Прогнозы на текущий день:
- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
- Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на комфортных уровнях;
- Доходности ОФЗ вырастут.
Банк России вчера немного повысил лимит по операциям недельного аукционного РЕПО – до уровня 2250 млрд рублей с предыдущих 2100 млрд рублей. В целом, лимиты сейчас вполне приземистые ввиду благоприятной конъюнктуры денежно-кредитного рынка. Спрос в итоге несильно превысил объём предложения, составив 2293 млрд рублей. Ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера не изменилась, так и оставаясь заметно ниже 8-процентной планки (7,57% годовых).
Продолжая «ликвидную» тему, скажем ещё пару слов относительно прошедшего позавчера аукциона недельного РЕПО. Спрос, как мы помним, на нём был не очень большой, составив всего 505,5 млрд рублей против 700-миллиардного лимита. Так вот, сейчас и в недалёкой перспективе отрицательное влияние на результаты может оказывать такая тенденция как сжатие вексельного рынка (в результате кризиса доверия в секторе). Векселя – солидный кус такой категории, как нерыночные активы. Следствие – необходимость расширения линейки предоставляемой ЦБ РФ ликвидности. Хотя, с другой стороны, выход есть. Мы имеем в виду покупку векселей надежных банков и использование их в качестве обеспечения. В целом «крупняк» сейчас на вексельной волне. На фоне общего сжатия рынка наблюдается контртенденция (например, в июле «Газпромбанк» и «Уралсиб» значительно увеличили объём выпускаемых векселей; первый – почти на 20%, второй – более чем в 6 раз).
Российский рубль во вторник смотрелся не так плохо, как мог бы. Однако ослабление его в скором будущем может продолжиться. Всё достаточно банально: отрицательная информация в СМИ пока доминирует. Да, договорённость о прекращении огня с Украиной на прошлой неделе была достигнута, однако это не убедило ЕС и Штаты. Они и не думают пока отказываться от нового пакета санкций.
В дополнение к этому, не может опереться внутренняя валюта на внутренние факторы: ставки относительно комфортны, а налоговый период ещё не наступил. Также текущая стоимость барреля нефти Brent далека от «идеала», периодически пугая инвесторов. Позавчера, да и вчера бэнчмарк «нырял» уже под 100-долларовую отметку. При текущих (геополитическо-санкционных) правилах игры национальная валюта должна воспринимать такое поведение нефти особенно чувствительно. Если ещё и нефть дрогнет, то тут рублю может еще сильнее не поздоровиться.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ 24-1-ИП (8,65% годовых), МТС-Банк-2016 (7,93% годовых), МегаФон Финанс-06 (8,00% годовых), МегаФон Финанс-07 (8,00% годовых), Россия-2018 (7,85% годовых), Россия-ГСО-ППС-34004 (7,40% годовых), УНИВЕР Капитал-01 (12,00% годовых), ХОРУС ФИНАНС-01 (13,00% годовых), ЮниКредит Банк-01-ИП (8,20% годовых).
Пройдёт оферта по выпуску: Промсвязьбанк-БО-07 (5 млрд рублей). Состоится размещение выпуска рублёвых бондов: КИТ Финанс Капитал-БО-04 (2,1 млрд рублей). Погашений в сегодняшней повестке дня не значится.