Во вторник торги на глобальных долговых рынках в целом проходили в спокойном ключе, в том числе игроки находятся в ожидании выступления главы ФРС Дж.Йеллен 26 августа в надежде получить сигналы дальнейших действий регулятора со ставками. Доходности UST-10 вчера изменялись в диапазоне 1,53%-1,56% годовых, 10-летние гособлигации Германии – «-0,08%»-«-0,1%» годовых, Франции – 0,13%-0,153% годовых, Италии –1,12%-1,15% годовых. При этом рост сводного PMI еврозоны в августе до 53,3 п. с 53,2 п. месяцем ранее несколько снизил опасения рынков относительно негативных последствий Brexit.
Долговые рынки, вероятно, продолжат находиться в ожидании новых сигналов в первую очередь от ситуации со ставками в США. Игроки рынка рассчитывают получить большую ясность в монетарной политике ФРС от выступления Дж.Йеллен в пятницу. В свою очередь, вчера вышли сильные данные с рынка недвижимости США, что вновь выступает скорее за повышение ставок в этом году. В результате, в том числе после заявлений глав ФРБ на прошлой неделе, рыночная вероятность повышения ставок ФРС под конец года достигла 54%.
Глобальные долговые рынки продолжат находиться в ожидании новых сигналов дальнейших действий ФРС со ставками в этом году.
Российские суверенные евробонды умеренно подрастали, в том числе после отскока цен на «черное золото» к 50 долл. за барр.
Во вторник российские суверенные евробонды умеренно подрастали на фоне стабилизации нефти и отскока цен на «черное золото» к 50 долл. за барр. под вечер на фоне новостей о готовности Ирана вести переговоры о заморозке добычи нефти в рамках неформальной встречи ОПЕК в сентябре. Вместе с тем, торговая активность оставалась низкой из-за продолжающегося сезона отпусков. Кроме того, доходности базовых активов не показывали резких движений – UST-10 находилась в доходности в диапазоне 1,53%-1,56% годовых. В итоге, длинные евробонды Russia-42 и Russia-43 в цене прибавили на 17-29 б.п. (YTM4,69%-4,71% годовых), бенчмарка Russia-23 – на 25 б.п. (YTM3,40% годовых). При этом CDS на Россию (5 лет) снизился почти на 4 б.п. до 230 б.п.
Сегодня с утра Brent перешел к снижению, торгуясь в районе 49,4 долл. за барр. Давление на сырье оказывают вышедшие данные по запасам в США от API, отразившие их рост за неделю. Скорее всего, после также неоднозначных данных участники рынка будут находиться в ожидании данных от Минэнерго сегодня вечером, что может оказывать давление на «черное золото». На этом фоне нефть, вероятно, ослабит поддержку российским евробондам. Вместе с тем, в ожидании выступления Дж.Йеллен 26 августа рынки также находятся в напряжении в вопросе дальнейших действий ФРС со ставкой. После вчерашнего выхода сильных данных с рынка недвижимости США вкупе с недавними заявлениями представителей ФРБ о близости достижения целей ДКП и момента повышения ставок рыночная вероятность ужесточения монетарной политики в конце этого года достигла 54%. Таким образом, российские евробонды могут сегодня показать умеренное снижение, но на торги по-прежнему будет влиять фактор низкой активности в период отпусков.
Brent с утра дешевеет, что ослабит поддержку российским евробондам, которые могут умеренно снижаться, в том числе и на фоне роста рыночной вероятности повышения ставок в США.
Рост котировок нефти поддержал рынок ОФЗ во вторник.
Вчера на рынке ОФЗ в течение дня наблюдалось затишье вплоть до резкого скачка нефти под вечер на сообщениях в СМИ о готовности Ирана переговорам о заморозке добычи. Котировки «черного золота» взлетели на 2,7% в течение получаса, вернувшись к 50 долл. за барр. Наиболее заметно на этот скачок отреагировали длинные выпуски, котировки которых выросли на 35-42 п.п. (YTM 8,3-8,4%). На других участках кривой существенных изменений не произошло.
Среди корпоративных событий дня можно отметить успешный сбор заявок Газпром (MCX:GAZP) нефтью (Ba1/BB+/BBB-) на облигации серий БО-01 и БО-04 с 5-летней офертой общим объемом 15 млрд руб. Ориентир по ставке 1-го купона неоднократно понижался с уровня 9,50-9,75% годовых на премаркетинге и 9,5-9,6% при открытии книги заявок до финального 9,4% (YTM 9,62%). На наш взгляд, завтрашний сбор заявок на облигации МТС (MCX:MTSS)(Ba1/BB+/BB+) серии БО-02 с 2-летней офертой объемом 10 млрд руб. также должен пройти в позитивном ключе. Ориентир ставки 1-го купона установлен в размере 9,60-9,75% годовых YTM (9,83-9,99%). Ожидаем, что фактическое размещение пройдет вблизи нижней границы ориентира, на уровне YTM 9,75-9,83%.
На сегодняшнем аукционе Минфин предложит лишь один выпуск на сумму 15 млрд руб.: 5-летние ОФЗ26217 с фиксированным купоном. По нашему мнению, в условиях текущей конъюнктуры премии ко вторичному рынку ожидать не стоит и размещение пройдет на уровне 95,8-96 (YTM 8,68%-8,74%).
Сутра для рынка ОФЗ формируется умеренно негативный внешний фон, чему способствует снижение фьючерсов на нефть Brent на 1,4% до 49,3 долл. за баррель.С учетом слабой реакции на вчерашний рост нефти в большинстве выпусков, падение на рынке сегодня маловероятно, но возможен рост доходностей в длине на 2-3 б.п.
Сегодня мы не ожидаем сильных движений на рынке гособлигаций. Наибольший интерес будет представлять аукцион Минфина, который предложит один выпуск ОФЗ 26217.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»