В понедельник глобальные долговые рынки продолжили отыгрывать изменение ожиданий ужесточения монетарной политики ФРС после пятничного выступления Дж.Йеллен. При этом поднявшиеся в пятницу доходности UST-10 до уровня в 1,62% большую часть понедельника находились вблизи отметки 1,61%, опустившись под вечер к 1,565%-1,57% годовых под влиянием выхода новой порции статистики в США. Были представлены доходы и расходы населения в июле, которые м/м выросли на 0,4% и 0,3% соответственно, при этом индекс PCE Core, который оценивает ФРС, в июле поднялся на 0,1% м/м и на 1,6% г/г, оставшись на уровне июня, недотягивая до целевого для регулятора значения в 2%. Это несколько ослабило вероятность повышения ставок ФРС под конец этого года с 65% до 61%. В рамках европейской сессии доходности гособлигаций Германии и Франции показали рост, отыгрывая выступление главы ФРС, но затем следом за UST перешли к снижению после статистики. В итоге, 10-летние бонды Германии вчера опустились с пиковых «-0,04%» до «-0,084%» годовых, Франции – с 0,207% до 0,158% годовых.
Сегодня глобальные долговые рынки, скорее всего,продолжат реагировать на заявления представителей ФРС (выступает С.Фишер на BloomebrgTV), которые могут в большей степени сформировать представление о дальнейших шагах ФРС со ставками в этом году. Также под конец недели выйдет макростатистика с рынка труда США.
При открытии суверенные евробонды снизились, отыгрывая изменения в ожиданиях по ставкам ФРС, но активность была низкой из-за выходного в Великобритании.
В понедельник в сегменте российских еврооблигаций активность была низкой в связи с выходным днем в Великобритании. Тем не менее, при открытии торгов суверенные евробонды снизились, отыгрывая усилившиеся ожидания рынков скорого повышения ставок в США после пятничного выступления Дж.Йеллен, которое повысило рыночную вероятность ужесточения монетарной политики ФРС под конец года до 65%. В итоге, доходности базовых активов UST-10 поднимались до 1,62%, но затем под закрытие вчерашнего дня опустились до 1,565%-1,57% годовых. К тому же вчера ослабла поддержка и со стороны нефтяных котировок – Brent дешевел к уровню 49,1 долл. за барр. В результате, длинные евробонды Russia-42 и Russia-43 в цене потеряли на 6-9 б.п. (YTM4,67%-4,69% годовых), бенчмарка Russia-23 – на 31 б.п. (YTM3,43% годовых).
Сегодня с утра Brent пытается немного подрастать, торгуясь вблизи отметки 49,4 долл. за барр., что может оказать небольшую поддержку российским евробондам. При этом сегодня с возвращением торговой активности нельзя исключать, что может последовать полноценная реакция на изменение ожиданий по ставкам ФРС (вероятность немного снизилась с 65% до 61,4% под конец года), в том числе после выхода очередной порции хорошей статистики в США (доходы и расходы населения выросли м/м на 0,4% и 0,3% соответственно). Причем, вчера в меньшей степени снижение было в длинных евробондах.
С возвращением торговой активности в российских евробондах не исключена полноценная реакция на изменение ожиданий по ставкам ФРС. Поддержать может Brent, подрастающий к 49,5долл. за барр.
Котировки ОФЗ продолжают стоять на месте при минимальных торговых оборотах.
Вчера рынок ОФЗ продолжил консолидироваться вслед за нефтяными котировками, не покидавшими диапазон 49-49,5 долл за баррель. После роста на 1-2 б.п. доходности среднесрочных выпусков составили 8,43-8,81% годовых, долгосрочных – 8,28-8,39%.
Сегодня Минфин объявит параметры очередных аукционовпо размещению ОФЗ, запланированных на 31 августа. Полагаем, что после проведения единственного аукциона на прошлой неделе, на этот раз инвесторам предложат два выпуска. Скорее всего,ими станут длинные облигации с фиксированным купоном и короткий флоатер.
С утра внешний фон продолжает оставаться нейтральным для рынка рублевых гособлигаций: геополитическая обстановка за последнюю неделю стабилизировалась, нефтяные фьючерсы остаются на уровнях 49-49,5 долл за баррель. Кроме того, ещене завершился период отпусков, поэтому предпосылки для повышенной торговой активности на данный момент отсутствуют.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»