Глобальные долговые рынки пятницу завершали снижением доходности американских и европейских госбондов. Причем в доходности UST-10 вновь отступали от пиковых значений (с 2,44%-2,48% до 2,38%-2,39% годовых), которые были достигнуты и удерживались 1-2 декабря после выхода хорошей статистики в США, усилив ожидания подъема ставок ФРС декабре (почти 100%). Кроме того, игроки рынка уже во многом оценивают перспективы ужесточения монетарной политики в 2017 г. Участники рынка также пытались в котировках учитывать риски итогов референдума в Италии 4 декабря по конституционной реформе, который де-факто станет отражением степени доверия населения действующему правительству страны. В итоге, уже под вечер, как и в базовых активах, в госбондах европейских стран можно было наблюдать снижение доходности – 10-летние бумаги Германии опустились с 0,33%-0,34% до 0,28% годовых, Франции – с 0,78%-0,79% до 0,72% годовых.
Сегодня на итогах референдума в Италии, где население проголосовало против реформ и премьер-министр М. Ренци готов уйти в отставку, что создает риски политической неопределенности на фоне необходимости решения проблем крупных итальянских банков, доходности госбондов Италии, вероятно, отреагируют ростом доходности. Похожая картина может наблюдаться в облигациях других европейских стран.
При этом важным событием недели станет заседание ЕЦБ (8 декабря), на котором регулятор может озвучить конкретные шаги по стабилизации ситуации в итальянских банках, если потребуется, кроме того, рынки ждут от ЦБ заявлений относительно перспектив действия программы выкупа активов в 2017 г. Доходности UST, вероятно, продолжат удерживать относительно высокие уровни до заседания ФРС 13-14 декабря.
На глобальных долговых рынках в сегменте европейских гос. облигаций можно ждать рост доходности, как реакцию на итоги референдума в Италии.
В пятницу российские суверенные евробонды уже под вечер показали рост котировок наснижении доходности UST и при поддержке нефти.
В пятницу российские суверенные евробонды уже под вечер показали рост котировок на фоне движения доходности базовых активов, которые отступили от пиковых уровней. Так, доходности 10-летних UST снизилась с 2,44% до 2,38%-2,39% годовых. В результате, российский сегмент уже в большей степени смог отыграть позитив на сырьевых площадках, который на прошлой неделе возник по итогам соглашения ОПЕК сокращать добычу, что позволило нефти Brent вырасти к 54-54,4 долл. за барр. В итоге, бенчмарк Russia-23 в цене вырос на 50 б.п. (YTM3,95% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 109-114 б.п. (YTM5,19%-5,24% годовых).
Сегодня российские евробонды могут продолжить отыгрывать позитивное движение в UST (10-летние бумаги в доходности уже опустились в районе 2,34% годовых) при нефти Brent в районе 54 долл. за барр. При этом фактор неопределенности после референдума в Италии, где инициативы премьер министра страны М.Ренци по конституционной реформе не нашли поддержку у населения, и он объявил о готовности уйти в отставку, вероятно, будут удерживать инвесторов от активных действий.
Приближается дата заседания ФРС 13-14 декабря, где американский регулятор, вероятно, поднимет ставку, кроме того, нельзя исключать, что могут быть даны сигналы в дальнейшей политике на 2017 г. При этом на текущей неделе важной статистики немного (PMI, торговый баланс, кол-во вакансий на рынке труда, инфляционные ожидания и др.), также запланированы выступления представителей ФРС (У. Дадли, Дж. Буллард). Доходности UST, скорее всего, в ближайшее время продолжат получать поддержку, удерживая сложившиеся уровни.
На этой неделе важным событием станет заседание ЕЦБ (8 декабря), от которого рынки ждут конкретики в отношении судьбы стимулирующих мер (продления в 2017 г., расширения перечня выкупаемых активов).
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»