• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
В среду 30 апреля в Ломбардном списке Центробанка было пополнение, а именно, в него включили бонды 6 эмитентов (решение Совета директоров от 25 апреля 2014 года): государственные облигации Тверской области (RU34008TVE0); биржевые облигации «НОТА-Банка» (4B020102913B); биржевые облигации ОАО Нефтяная компания «Роснефть» (4B02-01-00122-A, 4B02-07-00122-A); облигации ОАО «ВЭБ-лизинг» (4-26-43801-H, 4-27-43801-H, 4-28-43801-H, 4-29-43801-H); биржевые облигации ООО «Каркаде» (4B02-01-36324-R); жилищные облигации с ипотечным покрытием ЗАО «Ипотечный агент ВТБ — БМ 1» (4-02-80682-H).
Смотря на данные выпуски, мы видим, что откровенных сюрпризов нам не подали, здесь присутствуют бумаги надежных эмитентов, львиная доля которых уже фигурировала в списке. В целом, это показательно, - мы уже не один месяц имеем, своего рода, «кризис жанра». Первичный рынок корпоративного долга, по сути, с нового года находится в анабиозе. Эмитенты, глядя на текущую рыночную конъюнктуру, не спешат размещаться. В связи с этим не так много вариантов. Всё более или менее подходящее уже включили, в т.ч. по рейтингу (это основной критерий отбора). Остаётся ждать новых выпусков, либо понижать требования по рейтингу (они сейчас и так не очень высокие (Moody's/S&P/ Fitch: B3/B-/B-).
Смотря на валютный рынок, мы явно пока не испытываем чувства досады и разочарования: рубль держится неплохо, отражая хотя и не все, но немалую часть ударов. Если посмотреть на текущие параметры курсовой политики, то мы увидим достаточно комфортные уровни «бивалютки» и отсутствие необходимости «пичкать» рынок валютными интервенциями. С 22 апреля границы валютного коридора не двигали ни разу, они как составляли, так и составляют 36,35-43,35 рублей. Стоимость бивалютной корзины сейчас находится в районе отметки 42 с небольшим рубля (до верхней границы ещё далеко), что позволяет не тратиться на интервенции (в последние дни их объём не превышал 4 млрд рублей в день).
Вышедшие свежие недельные данные по инфляции (в период с 22 по 28 апреля) не принесли нам чего-то свежего и позитивного, показатель сохранился на уровне 0,2% (уже 12-ю неделю кряду). С начала года инфляция «нагуляла» уже 3,2%. Продолжается рост цен, в частности, на плодоовощную продукцию. Сильнее всего подорожала капуста (+5,7%), морковь, картофель и репчатый лук (+1,1-1,5%). Также выросли цена на свинину (+1,0%), пшено (+0,7%). Так что пока инфляционный маховик и не пытается сбавлять ход.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЕАБР-01 (8,00% годовых), ИА БЖФ-1-А (8,75% годовых), Лукойл-2014 (6,38% годовых), Лукойл-2019 (7,25% годовых).
Погасится выпуск ИА БЖФ-1-А (1,1 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Кольцо Урала-01 (1 млрд рублей), Связь-Банк-БО-02 (5 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»