В преддверии заседания Федрезерва (15 марта) рост доходностей на глобальных долговых рынках продолжился – доходности 10-летних американских гособлигаций подрастали вчера до отметки в 2,58% (максимальных значений в этом году). Отметим вчерашние данные от агентства ADP, по оценке которого в феврале число созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США составило 298 тыс. рабочих мест (при прогнозе в 190 тыс.). Согласно фьючерсам на ставку, на текущий момент рынок оценивает вероятность мартовского повышения уже на все 100%.
Спрэд между 10-летними гособлигациями США и Германии последние два дня консолидируется вблизи отметки в 220 б.п. Рост спрэда –позитив для доллара против единой европейской валюты. Ближайшей целью для пары евро/доллар являются минимумы последних двух месяцев в районе 1,05 долл. Если доходности на американском долговом рынке продолжат расти (пока все же диапазон в 2,60-2,65% доходностям 10-летних treasuries пройти будет проблематично), доллар может двинуться к максимальным уровням этого года против евро и йены.
Напомним, что уже завтра будет опубликован блок данных по рынку труда США, и, если он не будет содержать явных негативных сюрпризов, формально ФРС имеет все основания для повышения ставки на ближайшем заседании. Сегодняшний день на рынках интересен прежде всего заседанием Европейского Центрального банка, однако на текущий момент ждать каких-либо изменений в монетарный курс европейского регулятора вряд ли рационально.На всех последних выступлениях Марио Драги отмечал, что текущий рост инфляции в регионе временный, и ужесточать риторику при сохранении политических рисков, связанных с предстоящими выборами в ряде стран ЕС, на наш взгляд, регулятор не станет.
В ожидании мартовского повышения ставки со стороны ФРС доходности 10-летних UST могут продолжить консолидацию вблизи отметки в 2,6%
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»