Прогнозы на текущий день:
- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
- Рубль существенно не изменится к доллару и евро;
- Ставки на межбанковском рынке снизятся.
В среду на рублевом рынке долга наблюдалась преимущественно позитивная динамика. По итогам торгов на ММВБ доллар потерял 12 коп. до 34,88, евро снизился на 23 коп. до 46,94. При этом ОФЗ преимущественно росли в цене. Так, индекс государственных облигаций RGBI прибавил 0,27%. Корпоративные выпуски в среднем остались вблизи предыдущих значений. Позитивным настроениям на рынке способствует отсутствие каких-либо решений о санкциях со стороны ЕС, а также заявления ведущих рейтинговых агентств о том, что кредитные рейтинги эмитентов, попавшие под ограничения США, не будут изменены. Таким образом, при отсутствии дальнейшего ужесточения мер против российских компаний и экономики, рублевые активы могут продолжить отыгрывать свои потери. Некоторое улучшение с ликвидностью вчера наблюдалось и на денежно-кредитном рынке. Так, индикативная ставка для межбанковских кредитов Mos Prime Rate O/N потеряла вчера 17 б.п. до 8,65% годовых.
В пользу рублевых облигаций сейчас можно отметить стабилизировавшуюся инфляцию, несмотря на то, что она не укладывается в целевой диапазон ЦБ РФ. Высока вероятность, что с учетом этого, регулятор не будет предпринимать мер по повышению ключевой ставки в ближайшее время. За период с 15 по 21 июля 2014г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,1%, с начала июля – 100,5%, с начала года – 105,3% (2013г.: с начала июля – 100,8%, с начала года – 104,3%, в целом за июль – 100,8%).
Тем не менее, на первичном рынке облигаций пока снова затишье и эмитентам приходится отказываться от новых размещений. Республика Башкортостан перенесла размещение облигаций серии 34009 объемом 6 млрд рублей на неопределенный срок. Первоначально эмиссия была запланирована на 29 июля. Причина переноса размещения – нестабильная рыночная ситуация.
Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») ОАО ГМК Норильский никель с уровня «BB+» до «BBB-». Прогноз по рейтингу – «Стабильный». Повышение рейтингов отражает улучшение качества корпоративного управления у «Норильского никеля», которое было фактором, обуславливавшим РДЭ на три уровня ниже оценки компании на самостоятельной основе. Fitch считает позицию ликвидности у Норильского никеля сильной, поскольку компания имела на балансе денежные средства и эквиваленты в размере около $1,6 млрд на конец 2 пол. 2013 г., в то время как краткосрочной долг был равен $1 млрд. Компания имела доступные безотзывные кредитные линии на сумму $2,4 млрд.
Максим Зайцев, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»