Прошедшие заседания ФРС и Банка Японии не оставили равнодушными участников рынка. Несмотря на то что на прошедших заседаниях никаких решений принято не было, комментарии глав регуляторов, а также планы по изменению мер стимулирования в Японии привели к резкому росту «аппетитов к риску». Рынок продолжает верить, что Банк Японии, ЕЦБ, а также, возможно, Банк Англии будут продолжать скупать с рынка активы, причем будут увеличивать долю рисковых активов – длинных облигаций и акций.
При этом нерешительность ФРС убеждает рынки в том, что даже если диапазон ставок будет поднят на 25 б.п. на заседании в ноябре или декабре, то впоследствии регулятор, скорее всего, возьмет паузу на несколько месяцев, оценивая реакцию рынка. Причем в дальнейшем не исключено, что в обозримой перспективе регулятор и вовсе вернется к стимулирующей политике.
На этом фоне спрос на рисковые активы будет оставаться высоким. Рынок не верит в возможности регуляторов нормализовать денежно-кредитные политики и будет продолжать «охоту за доходностями». Это значит, что наиболее правильной тактикой будет оставаться покупка на коррекциях.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»