Российский рубль на неделе серьёзно пострадал, в итоге заметно ослабнув по отношению к обоим компонентам «бивалютки». Курс доллара при этом достиг в пятницу нового исторического максимума (немногим менее 37 рубль/доллар). Всё логично. Национальной валюте сейчас особо не на что опереться, в связи с чем её ослабление может продолжиться. Налоговый период – недостаточный аргумент (да и завершился он уже в четверг). Естественно, предвидеть высказывания политиков невозможно, однако и без этого понятно, что градус накала высок (и это может выйти боком). Так, в четверг Президент Украины Петр Порошенко объявил о вводе российских войск в страну, отменил запланированный в Турцию визит и созвал срочное совещание Совета национальной безопасности и обороны. Фондовые бенчмарки также прореагировали на произошедшее заметным снижением. У данных геополитических новостей могут быть последствия, которые загонят курсы доллара и евро ещё выше.
В СМИ прошла информация о том, что Банк России начал разработку новой стратегии развития финансового рынка. Об этом вчера рассказал первый зампред ЦБ Сергей Швецов: «…Мы сейчас начали работу над документом об основных направлениях развития финансового рынка, который предусмотрен законом о ЦБ, где тоже определенные корректировки будут… Но некоторые тактические шаги мы будем делать в соответствии с изменением законодательства, в частности по платежным системам». Было сказано и о том, что стратегия по глобализации и участию России в мировом финансовом рынке останется неизменной. Пока всё это звучит очень обтекаемо. Будем ждать реальных предложений и инициатив. Глобализация – вещь хорошая, но последние события, как раз, явно данный процесс затормозили.
Тем временем Минэкономразвития становится более пессимистичным, ожидая роста ВВП РФ в 2015 году на 1%, а не 2%, как это было ранее. Прогноз на текущий год сохранён на уровне 0,5% (однако, как мы помним, он в этом году понижался неоднократно). Также понижены прогнозы на 2016 год – до 2,3% с 2,5%; 2017 год – до 3,0% с 3,3%. Такое ухудшение обусловлено тем, что «в сценарных условиях предполагалось снижение геополитической напряженности и то, что деэскалация конфликта наступит достаточно существенная уже в этом году» (пока не срослось…) … «надеялись, что уже со следующего года возобновятся существенные инвестиции, прежде всего, частного сектора. Но видим, что ужесточились условия займов на внешних рынках, были введены дополнительные санкции, которые мы тоже не предполагали». Такие аргументы привёл глава департамента сводного макроэкономического прогнозирования МЭР РФ Олег Засов.
Российский Минфин вновь отменил назначенный на среду аукцион по размещению ОФЗ, дав стандартную аргументацию «неблагоприятная рыночная конъюнктура». Пока аукционы продолжают проходить мимо. Выжидательная тактика ничем новым не сменяется. Могли бы, например, давать более солидную премию к вторичному рынку. Пока не так нуждаются в средствах. Однако в случае обострения ситуация может наложить кардинальный отпечаток на стратегии ведомства.
Первичный рынок корпоративных бондов пока также не особо активен. Так, с начала месяца было размещено всего 9 выпусков на 42,61 млрд рублей (в июле их было также 9 на 40,23 млрд рублей). Планы на предстоящий сентябрь пока также не завораживают: 3 сентября – Национальный стандарт-БО-02 (1 млрд рублей); 4 сентября – ТМ-энерго финанс-01 (6 млрд рублей). Понятно, что летний фактор традиционно тормозит рынок, однако геополитика может заморозить и пост-летний период (по высоким ставкам размещаться желающих не очень много).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»