Традиционно вышли свежие данные по международным (золотовалютным) резервам России, которые в период с 9 по 16 января просели ещё на $6.8 млрд – до уровня $379.4 млрд. Конечно же, это досадный момент, который в конечном итоге может сказаться и на решении по рейтингу нашей страны. Например, когда агентство Standard & Poor’s в последний раз его понижало в конце апреля 2014 года, объём международных резервов был на уровне $482 млрд. Что называется, почувствуйте разницу. А ведь тогда же мы имели и более высокую нефть (в районе $110 за баррель Brent), куда более крепкую национальную валюту (курс доллара был менее 36 рубль/доллар), меньший накал геополитических страстей (заметим, лучше с тех пор не стало). Так что основания для беспокойства есть самые что ни на есть настоящие.
Вышеупомянутое агентство не жалеет российские банки. На неделе оно понизило долгосрочные кредитные рейтинги контрагента по обязательствам в иностранной и национальной валюте КБ «Судостроительный банк» до «ССС» с предыдущих «B-» в связи с дефицитом ликвидности. Рейтинги также поместили в список CreditWatch с негативным прогнозом. В то же время мы подтвердили краткосрочные рейтинги банка на уровне «С». Помимо всего прочего, сказали следующее: «Мы планируем вывести рейтинги из списка CreditWatch в ближайшие три месяца, после прояснения ситуации в отношении показателей ликвидности, возможной поддержки банка со стороны акционеров или партнеров, а также в отношении действий регулирующих органов. Мы можем понизить рейтинги банка не более чем на две ступени, то есть до уровня «СС», если такая поддержка будет недостаточной или не будет получена, поскольку в этом случае мы, вероятнее всего, будем считать дефолт «практически вероятным» в ближайшие месяцы».
Тем временем, Банк России решил схитрить, в итоге обезопасив российские банки от нападок международных рейтинговых агентств. Так, регулятор заморозил рейтинги кредитных организаций и будет брать в расчёт при применении своих нормативных актов рейтинги, действовавшие на 1 марта 2014 года.
В целом это правильно. Да, такие действия извне наносят урон сектору, сказываясь на имидже российских заемщиков. Но почему бы не обезопасить себя внутри страны. Тут-то нам, простите, никто не указ. Решение вполне себе антикризисное и злободневное. «5» за креатив.
Что до национальной валюты, то мы бы тоже на стали сильно обольщаться относительно перспектив её дальнейшего укрепления. Нефть пока так и не смогла себя зарекомендовать. При этом имеется немало предпосылок к снижению рейтинга России агентством Standard & Poors. Рубль за поворотом может поджидать очередная сильная волна ослабления. Будьте начеку!
Минфин после длительного перерыва размещал в среду свои ОФЗ. В итоге бондов серии 25082 продали на 1.1 млрд рублей. Объем предложения составил 5 млрд рублей, объем спроса – 8.179 млрд рублей. Цена отсечения составила 89.9% от номинала (доходность по цене отсечения – 15.32% годовых). Средневзвешенная доходность – 15.27% годовых.
Что касается первичного рынка, то на предстоящей неделе ждём следующих размещений рублёвых бондов: 26 января – АКБ РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ-БО-04 (4 млрд рублей), БИНБАНК-БО-06 (2 млрд рублей), БИНБАНК-БО-07 (2 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»