Во вторник торги на глобальных рынках проходили по сценарию предыдущего дня – в рамках европейской сессии не наблюдалось ярко выраженной динамикив условиях слабого информационного фона, но открытие американских площадок и рост доходности UST стали поводом и для соответствующих изменений в суверенных бондах стран Европы.
Так, заявления главы ФРБ Нью-Йорка У.Дадли в интервью Fox Business Network, что приближается момент, когда будет уместно вновь повысить ставку, привели к переоценки вероятности повышения ставок ФРС в этом году выше 51%, а доходности 10-летних UST показали рост с 1,52% до 1,58% годовых. Усилили данный эффект и заявления президента ФРБ Атланты Д.Локхарта, который уверен в перспективах экономики США и не исключает возможности одного повышения ставки ФРС в этом году. В итоге, доходности 10-летних гособлигаций Германии подросли с «-0,089%» до «-0,03%»,Франции – с 0,133%до 0,19%, Испании – с 0,933% до 0,99%, Италии – с 1,0725% до 1,12% годовых.
Сегодня глобальные долговые рынки будут находиться в ожидании публикации протоколов последнего заседания ФРС (в 21-00 мск). Скорее всего, с приближением даты очередного заседания американского регулятора спекуляции на тему повышения ставки возрастут, учитывая, что вопрос возможного негативного эффекта Brexit отходит на второй план.
Сегодня игроки глобальных долговых рынков будет в ожидании публикации протоколов ФРС.
Российские суверенные евробонды вновь прервали рост при дорожавшей нефти из-за геополитики.
В четверг российские суверенные евробонды в первой половине дня демонстрировали рост котировок, отыгрывая подъем нефтяных цен к отметке в 50 долл. за барр. марки Brent. Впрочем, в ход торгов вновь вмешалась геополитика, после того как президент Украины П.Порошенко завил, что может ввести военное положение, если будет обострение ситуации на Донбассе и в Крыму. После этого котировки российских евробондов резко снизились, но продолжившая рост нефть выше отметки в 50 долл. за барр. позволила бумагам восстановить часть потерь. Впрочем, этого было недостаточно, чтобы показать по итогам дня рост, соответствующий ситуации на сырьевых площадках. В то же время динамика доходности базовых активов не демонстрировала выраженной динамика после снижения накануне – UST-10 была в диапазоне 1,53-1,55% годовых. В итоге, длинные евробонды Russia-42 и Russia-43 завершали вчерашние торги без заметных ценовых изменений, показав условный рост на 9-11 б.п. (YTM4,69%-4,71%), бенчмарк Russia-23 был «в минусе» 10 б.п.(YTM3,42% годовых). При этом CDS на Россию (5 лет) подрос на 3 б.п. до 227,5б.п.
Сегодня с утра Brent торгуется чуть ниже отметки 51 долл. за барр., что должно подталкивать котировки российских евробондов вверх, которые еще не в полной мере отыграли восходящую динамику цен на «черное золото». К тому же на рынках в целом сохраняется «аппетит» к риску после публикации протоколов июльского заседания ФРС. В этом ключе российские госбумаги могли бы приблизиться к максимумам года, но этому может вновь помешать возвращение на арену геополитики. К тому же в преддверии выходных игроки рынка могут воздержаться от активных действий, что, вероятно, отразится и на ходе торгов.
Brent вблизи 51 долл. за барр. должен толкать котировки российских евробондов вверх, но помешать возвращению бумаг к годовым максимумам может влияние геополитики.
Геополитика продолжает вносить коррективына долговом рынке даже при сильной нефти.
Вчера рынок ОФЗ продемонстрировал восходящую динамикупо всей длине кривой. Однако день выдался очень спокойным. Оживление в ход торгов внесли заявления президента Украины П.Порошенко о том, что «возможность эскалации и конфликта остается значительной», после чегов большинстве выпусков наблюдалась резкая просадка примерно на 20 п.п. Впрочем, котировки ОФЗ достаточно быстро восстановились вслед за нефтью, подорожавшей до 50 с лишним долл. за барр. В результате доходности среднесрочных выпусков опустились на 2-3 б.п. до 8,43-8,91%, долгосрочных – на 4-6 б.п. до 8,3-8,43%. Дисконт доходностей ОФЗ к ключевой ставке вновь вернулся на уровень160-220 б.п., отражая сохранение ожиданий смягчения монетарной политики ЦБ в среднесрочной перспективе.
С момента вчерашнего закрытия торгов ралли на рынке нефти продолжилось: котировки прибавляют около 0,5% и находятся вблизи 51долл. за баррель, что создает создает позитивный внешний фон на открытии рынка.Тем не менее, мы полагаем, что после недельного роста угроза коррекции на нефтяном рынке возросла, в связи с чем возможны продажи и в рублевых облигациях. Отметим, чтона рынке также сохраняются геополитические риски из-за нового витка обострения российско-украинских отношений. При отсутсвии негативных новостей мы ожидаем дальнейшего роста котировок на среднем и дальнем участках кривой в пределах 10-15 б.п.
На наш взгляд, сегодня на рынке ОФЗ возможен умеренный рост котировок, но инвесторы могут проявить осторожность из-за геополитики в конце недели.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»