Валюта
Коррекция на нефтяном рынке и решение ФРС по ставке накануне определенно придают рисковым активам позитив. Brent подбирается к отметке $41/bbl, а индекс доллара за последние сутки упал на ~2%. Рубль после открытия сегодняшней сессии укрепился на 1.5% в паре с долларом, ближайшей целью может стать отметка в 68. Вместе с тем более заметное укрепление рубля сдерживают неопределенность в исходе завтрашнего заседания Банка России, а также отсутствие фактически новостей и перспектив по нефти. Действительно, назначение даты встречи производителей нефти в Дохе не несет в себе чего-то нового, устойчивых сигналов об изменении дисбаланса на рынке все еще нет, речь может идти лишь о некой стабилизации ситуации. Сегодня в центре внимания – решение прочих мировых регуляторов по денежно-кредитной политике, которые в массе своей скорее «продублируют» ФРС. На этом фоне аппетиты к риску сохранятся, рубль локально видится на отметках 68-70 в паре с долларом.
Денежный рынок
Краткосрочные ставки остаются в районе 11%. Общее состояние с ликвидностью оценивается как комфортное. Период налоговых платежей в текущем году фактически не приводит к заметному росту ставок, что впрочем, неоднократно подчеркивалось как эффект от перехода к структурному профициту ликвидности в системе. Ключевой темой для рынка становится вопрос итогов завтрашнего заседания Банка России. Данные по инфляции, выходившие накануне, на стороне смягчения политики, об этом же сигнализируют и ряд рыночных инструментов. Ситуация на валютном рынке также дает возможность регулятору сделать стимулирующий шаг. Вместе с тем, вопрос бюджета и отсутствие четких перспектив по нефти выступают как аргументы против снижения ставки. Не исключаем снижения на 50 б.п.
Дмитрий Савченко, аналитик Нордеа Банк