Ключевые события дня (второй его половины): заседание ЕЦБ, выборы в Великобритании и показания экс-главы ФБР Коми в Сенате.
Доллар США вернул себе часть утраченной привлекательности после того как на рынок поступили следующие сигналы: ЕЦБ может пересмотреть прогнозы по инфляции на ’17-19гг., что «растягивает» шаги нормализации ДКП. Кроме того предварительная речь г-на Коми (быв. Директор ФБР) по большому счету не добавляет ничего нового в «российское дело». Заседание ЕЦБ обещает быть едва ли не самым интересным в текущем году. Мы ожидаем, что по итогам стейтмент приобретет менее «голубиный» характер, однако это не разворот в сторону повышения ставок. Риски могут исходить интерпретации комментариев Драги в отношении долгового рынка, а также прогнозов по инфляции.
Валютные резервы Китая по итогам мая отразили сохранение сдержанного восходящего тренда, положенного с начала года. Последние изменения в механизме фиксации корзины юаня до конца не известны, что вызывает неопределенность в краткосрочной перспективе в движении CNY.
Рубль в очередной раз достаточно стойко переживает негатив нефтяного рынка. Несмотря на более чем 4% потери по нефти накануне, российская валюта отступила лишь на ~1% в паре с долларом. Текущую резистентность национальной валюты к внешним раздражителям по-прежнему могут определять три ключевых фактора: 1) ориентир на сохранение весьма консервативной политики российским регулятором; 2) сохранение привлекательности EM активов на фоне очевидной необходимости пересмотреть скорость нормализации ДКП такими регуляторами как ЕЦБ и ФРС; 3) отсутствие явного негатива / новых вызовов, которые могли бы заметно откорректировать нефть. Тем не менее это не отменяет в среднесрочной перспективе ожиданий по смещению рубля на уровни 57-59. Краткосрочно USD/RUB - 56.8-57.5.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократился на 680 млрд руб. и составляет 2.444 трлн руб. Краткосрочные рублевые ставки меняются незначительно, оставаясь на отметках ~9.1-9.3%, валютный своп ~9.2%. Ожидаем дальнейшего сдержанного снижения ставок в район 8,8-9%. Mosprime 3m обновил очередной минимум с апреля ‘14г. - 9.29%.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк