Евро под сдержанным давлением в ожидании итогов заседания ЕЦБ. В последние дни рынок концентрируется на переоценке сигналов, которые давал Драги ранее и практических шагов, которые может предпринять европейский регулятор. Резкое укрепление позиций евро в условиях сохраняющегося низкого темпа роста цен и подешевевшие энергоносители ставят перед ЕЦБ дополнительные вызовы при достижении таргета по инфляции. В этом контексте изменение риторики на чуть более «мягкую» представляется наиболее логичным.
Что касается позиций доллара, то стоит отметить, что «американец» возвращает себе частично привлекательность не только на фоне обозначенной выше темы, но и на локальных данных. Статистика по рынку недвижимости, выходившая накануне подогрела интерес к USD, кроме того, Трамп не оставляет надежд на прогресс по Obamacare. Сегодня все внимание рынков будет сосредоточено на заседании ЕЦБ, по итогам которого инвесторы ожидают получить какие-либо новые сигналы в отношении изменений в программе выкупа облигаций в ближайшие месяцы. По нашему мнению до сентябрьского заседания ЕЦБ конкретика вряд ли появится, однако тональность заявлений будет способствовать ослаблению EUR. Краткосрочно EUR/USD- 1.138-1.157.
Позитив со стороны нефтяного рынка, налоговый период, размещения на долговом рынке – все перечисленные факторы локально возвращают привлекательность российской валюте. Принимая во внимание, что дивидендный сезон еще в разгаре, а пик налоговых платежей впереди рубль сохраняет шансы до конца текущего месяца оставаться преимущественно ниже отметки 60 в паре с USD. Краткосрочные ориентиры по USD/RUB - 58.5-59.5.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ незначительно сократился (-50 млрд. руб.) и составил 2.94 трлн. руб. Краткосрочные ставки не демонстрируют выраженной динамики, оставаясь в районе отметок 8.8-9.1%. В целом ситуация на рынке до конца текущей недели сохранится достаточно спокойной. Повышение спроса на рублевую ликвидность, и как следствие локальный рост коротких ставок ожидается на предстоящей неделе, учитывая приближение пика налоговых платежей. Среднесрочные ставки без изменений (MosPrime 3m – 9.21%, 6m – 9.07%).
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк