Неспособность рубля выйти из зоны 66-67 руб./долл. при сохранении умеренно-жесткой политики ЦБ РФ охлаждает активность на рынке госбумаг. В понедельник кривая ОФЗ прибавила 2-4 б.п.; доходности среднесрочных и длинных госбумаг составили 9,29% и 9,23% годовых соответственно.
В результате кривая ОФЗ продолжает консолидироваться примерно по середине широкого коридора 9,0%-9,5% годовых, сформированного с марта текущего года.
Как мы отмечали ранее, не ждем в пятницу изменения ставки ЦБ, что пока лишает госбумаги потенциала выхода из сильного коридора 9,0%-9,5% годовых. Переход в зону доходности 8,5%-9,0% годовых по среднесрочным и долгосрочным госбумагам ждем не ранее II полугодия.
Ввиду отсутствия сильных драйверов ожидаем сегодня консолидацию ОФЗ вблизи текущих уровней.
Дмитрий Грицкевич, «Промсвязьбанк»