Цены на нефть основных эталонных сортов со сроком экспирации в октябре демонстрировали разнонаправленную динамику в последнюю торговую неделю, по мере того как в США участники рынка проигнорировали позитивные данные по запасам и продолжали избавляться от контрактов.
По итогам недели европейский сорт Brent в 11.00 по московскому времени прибавлял 1,3% и котировался на уровне 49,60 доллара за баррель. Одновременно американский эталон WTI снижался на 3,6% и торговался в районе 41,99 доллара за баррель. Разница в стоимости между контрактами возросла до 8,24 доллара.
Цены на WTI достигли минимального уровня с марта 2009 года. Однако минимумы марта 2009 года приходились на пик ипотечного кризиса. Темпы роста ВВП крупнейшей экономики мира в этот период составляли -5,3%, а кварталом ранее достигали минус 8%. Для сравнения, по итогам второго квартала 2015 года ВВП США прирос на 2,3%. Соответственно, спрос в США сейчас находится в гораздо лучшем состоянии, чем в марте 2009 года.
Более того, возвращение на рынок Ирана, которое сейчас служит основным объяснением падения цен на нефть, должно в большей степени сказаться на стоимости Brent, чем на WTI. Объемы бурения в США за пять месяцев сократились на 50%.
Основные сланцевые добытчики в США по итогам второго квартала 2015 года понесли серьезные убытки. При средней цене за квартал 58 долларов. Если годом ранее при цене около 105 долларов за баррель 13 крупнейших из них в сумме получили доход 3,5 миллиарда, то по итогам второго убыток составил 15 миллиардов. Не вызывает сомнения, что значительная часть из них вскоре будет вынуждена покинуть рынок и сланцевая добыча быстро пойдёт на спад. Вообще, это последнее падение выглядит уже лишенным какого-либо здравого смысла и, похоже, является эмоциональным перегибом.
Обычно в таких условиях волатильность на рынке существенно поднимается и можно ожидать разворота тенденции в любой момент. Равно как и стоит также отметить, что перепроданные рынки часто становятся еще более перепроданными и могут оставаться такими некоторый период времени.
Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB