На глобальных долговых рынках волатильностьторгов, вызванная победой Д.Трампа на выборах президента, постепенно начала снижаться. Рынки уже во многом переоценили перспективы его президентства, по крайней мере, первая реакция на предвыборную программу и заявления были отыграны. При этом инвесторы будут внимательно следить за дальнейшими заявлениями Д.Трампа, а также предстоящими кадровыми решениями, в первую очередь в экономическом блоке.
Вчера выходил очередной блок макростатистики в США –в октябре рост продолжился в розничных продажах («+0,8%» против прогноза «+0,6%») и увеличилась активности в ноябре в производственном секторе Нью-Йорка (Empire State Manufacturing–1,5 против прогноза в «-1,5»).
В итоге, во вторник UST-10 стабилизировалась в районе 2,2% годовых, тем не менее, оставаясь на пиковых уровнях года. Рыночная вероятность повышения ставок ФРС в декабре еще подросла с 92% до 94%. Доходности немного снизились в госбондах европейских стран: 10-летние облигации Германии –с 0,32% до 0,3% годовых,Франции –с 0,79% до 0,73% годовых соответственно. В свою очередь, доходность 10-летних японских бондов впервые с сентября превысила нулевую отметку, дойдя до уровня 0,01% годовых, в результате реакции на движение в UST после победы Д.Трампа.
Сегодня рынки продолжат оценивать перспективы дальнейшей динамики UST, в том числе по результатам выхода макроданных в США (Индекс цен производителей, промпроизводство в октябре и др.). Кроме того, рынки продолжат находиться в ожидании выступления главы ФРС Дж.Йеллен 17 ноября (в четверг) в Конгрессе, где может быть отражена первая реакция регулятора на итоги президентских выборов и перспективы экономических преобразований нового президента.
Во вторник российские суверенные евробонды попытались отскочить вверх в цене на фоне стабилизации доходности UST и роста нефти выше 46 долл. за барр.
Во вторник российские суверенные евробонды попытались отскочить вверх в цене на фоне стабилизации доходности базовых активов и роста нефти выше 46 долл. за барр. сорта Brent после заявлений ряда стран ОПЕК о попытках договориться об ограничении добычи в рамках картеля в преддверии встречи 30 ноября.
При этом доходности UST-10 большую часть вчерашних торгов балансировали в районе 2,2% годовых после резкого взлета на прошлой неделе на итогах выборов в США. При этом рыночная вероятность подъема ставок ФРС в декабре по-прежнему высока –подросла за день с 92% до 94%.
В итоге, во вторник бенчмарк Russia-23 в цене прибавил на 39 б.п. (YTM3,93%), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 183 б.п. (YTM5,16%-5,2% годовых). На положительной территории в основном торговались и корпоративные евробонды – лучше всего росли длинные ликвидные евробонды Газпрома (MCX:GAZP) («+190-220 б.п.»), Vimpel Com («+100-130 б.п.»), впрочем, падение в этих выпусках в предыдущие дни повышенной волатильности были существенными.
Сегодня поддержку российским евробондам может оказывать рост нефтяных котировок выше 47 долл. за барр. по Brent. В то же время стабилизация доходности UST на пиковых уровнях этого года, а также высокие ожидания ужесточения политики ФРС уже в декабре могут сдерживать российские евробонды от полноценного восстановления котировок. Некоторый оптимизм в этом ключе может внести предстоящее 17 ноября выступление Дж.Йеллен в Конгрессе, первое после победы Д.Трампа в президентских выборах в США. Рынки будут в ожидании сигналовот главы американского регулятора относительно дальнейших темпов повышения ставок ФРС на фоне усилившихся инфляционных ожиданий с приходом Д.Трампа в Белый дом, который в предвыборной программе обещал активно инвестировать в инфраструктуру и проводить протекционистскую политику.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»