На фоне деэскалации конфликта на юго-востоке Украины рубль укрепился к доллару на 30 копеек – до 34,15 руб. Кривая ОФЗ снизилась при этом на скромные 2-3 б.п. В результате, стратегия carry trade для нерезидентов по ОФЗ продолжает генерировать прибыль, несмотря на явную перекупленность рублевых госбумаг – наклон кривой ОФЗ и спрэды к РЕПО остаются вблизи минимумов с мая.
В результате пока у рубля остается потенциал к укреплению ждать коррекцию на ОФЗ не стоит – бумаги будут находиться в боковом канале при незначительном потенциале роста котировок.
Валютные и процентные свопы также незначительно снизились вчера на 1-3 б.п. при сохранении инверсии кривых в размере порядка 60 б.п. между 1 и 5 годами.
Учитывая достаточно позитивную рыночную конъюнктуру, ждем от Минфина предложения длинных бумаг к размещению в среду, что может оказать давление на длинный конец ОФЗ. Вместе с тем позитивная динамика рубля поддержит рынок.
Сегодня ожидаем сохранения позитивной динамики рубля, что также поддержит котировки ОФЗ.
Дмитрий Грицкевич