Четверг на внутреннем валютном рынке вчера принес рублю лишь умеренные потери, несмотря на внушительное снижение нефтяных котировок. Цены на нефть упали на 6%, избыточно реагируя на данные о снижении ее запасов в США. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 24 коп. до 67.64 руб. Курс доллара составил 64.57 руб. (+37 коп.), курс евро – 71.27 руб. (+13 коп.). На международном валютном рынке доллар немного укрепился, поскольку на внешних площадках царила неопределенность. Основная валютная пара завершила снижением на 0.3 цента до $1.1065.
Реакция нефтяных цен на данные по запасам от Минэнерго США, которые оказались слабее цифр Американского института нефти, вызвали необычно сильную реакцию котировок. Внушительное снижение (на 5-6%), однако, не вызвало распродажи рубля. Это привело к тому, что рублевая цена нефти снизилась еще значительнее, до 3000 руб., что, по нашему мнению, вывело рубль в зону переоцененности на 8%. Причины стойкости поведения рубля в циклы снижения нефтяных цен пока остаются загадкой, поскольку еще месяц назад картина была диаметрально противоположной. Какими бы факторами не была вызвана такое расхождение, рубль вряд ли сможет удержать нейтралитет в случае дальнейшего снижения нефтяных цен.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшилась, несмотря на практически пустой календарь событий. За два прошедших дня уровень краткосрочных процентных ставок поднялся на 10-15 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых (+10 бп), 7-дневные – под 10.65% годовых (+10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.65% годовых.
На наш взгляд, конъюнктура рынка сейчас является максимально благоприятной. С учетом ограничительной политики ЦБ РФ в отношения предоставляемой банкам ликвидности, рублевый овернайт пока вряд ли способен опуститься существенно ниже отметки в 10.50%.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ