Выполняя стандартные процедуры своей монетарной политики, Швейцарский национальный банк сосредоточил в своих руках фондовый портфель, объем которого оценивается на уровне значительно выше 130 млрд. швейцарских франков. По некоторым источникам, в результате ШНБ стал восьмым по величине государственным инвестором в мире. Стратегия инвестирования ШНБ остается пассивной и основывается на отслеживании индексов, с сильным креном в сторону США (данные от 31 марта 2017 г. – файл 13F – показывают рыночную стоимость 2534 ценных бумаг на уровне 80 млрд. долларов США).
Как заявила Андреа Мехлер из ШНБ, швейцарский центробанк воздерживается от инвестиций в банки, чтобы избежать конфликта интересов. ШНБ начал покупать акции на фондовых биржах в 2005 г. после внесения изменений в швейцарское законодательство по банковской деятельности, которые позволили приобретать активы не только из числа краткосрочных облигаций. Мехлер также сообщила, что с 2015 г. центробанк начал голосовать приобретенными акциями через своих представителей. Однако, анализ официально опубликованных заявлений центробанка дает крайне мало информации по процедурам голосования. Хотя активы ШНБ и не сконцентрированы, их объем придает ШНБ вес, и этот факт не забывают учитывать инвесторы-активисты.
Так, вчера в открытом письме группа негосударственных организаций призвала ШНБ (или их доверенных лиц) воспользоваться своими правами голосования на ежегодном собрании акционеров компании Chevron (NYSE:CVX) в целях «смягчения последствий изменения климата и более строго соблюдения прав человека и экологических норм». Также в письме перечислены четыре предложения, за которые авторы письма призывают проголосовать ШНБ.
Пока ШНБ никак не отреагировал на этот запрос. Сегодня состоится ежегодное собрание акционеров Exxon Mobil Corporation (NYSE:XOM), не последним из которых является ШНБ (центробанк владеет 15,56 млн. акций). Непонятно, как проголосует ШНБ по 9 предложениям акционеров, вопросу избрания директоров, зарплат топ-менеджеров и пр. В прошлом ФРС и ЕЦБ воздерживались от приобретения единых акций, чтобы избежать подобного конфликта интересов. Интересно узнать, как выйдет из этой ситуации ШНБ.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd