ОТП Банк (Ва2/-/ВВ) негативно отчитался по МСФО за 1 полугодие 2013 года. Среди основных моментов мы отмечаем:
- Убыток по итогам 6 месяцев 2014 года: Банк закончил 1 полугодие 2014 года с убытков в размере 1,24 млрд руб., против прибыли на ту же сумму за аналогичный период прошлого года. Причины – снижение чистых процентных доходов в 1,6 раза по сравнению с аналогичным периодом 2013 года – до 3,2 млрд руб. на фоне роста отчислений в резервы в 1,4 раза до 10,2 млрд руб. В целом, нужно отметить, что убыток – не редкость сейчас для игроков розничного рынка: с отрицательным финансовым результатом 6 месяцев 2014 года закончили крупнейшие из них – Русский Стандарт, ХКФ Банк. Восточный Экспресс.
- Снижение достаточности капитала: этот момент вызывает наибольшую тревогу, так как Н1.0 по РСБУ упал до 11,66% на 1 июля 2014 года (ХКФ Банк – 13,73%, Восточный – 11,29%, ТКС Банк – 19,5%). На наш взгляд, это довольно низкий показатель, который указывает на ограниченность возможностей Банка по дальнейшей абсорбции убытков. Банк не раскрывает планов по пополнению капитала, однако, видимо, предпринимает шаги для его поддержания. В частности, было принято решение не выплачивать дивиденды за 2013 год. Активизировалось менее рискованное корпоративное кредитовании (портфель «+7%»). В то время как по рознице темпы роста были заметно ниже – «+2%», потребительские кредиты в точках продаж (основное направление для Банка) и вовсе снизились на 10%. Впрочем, выросло кредитование по кредитам наличными на 16%.
- Ухудшение качества кредитного портфеля: Уровень резервирования вырос с 20% до 25%, что, по сути, рекорд для розничного сегмента: для сравнения, у Восточного Экспресса, второго по очереди «лидера», 20%. NPL (90+) у ОТП Банка вырос за полгода с 19,1% до 23,6% на 1 июля 2014 года (у Восточного Экспресса – 22%, у ТКС Банка – 12,4%).
У Банка обращается 2 рублевых выпуска в настоящий момент. Однако их ликвидность остается низкой – судя по всему, бумаги выкуплены по время предыдущих оферт.
