ОФЗ продолжили ценовой рост в основном в длине

Опубликовано 01.07.2016, 12:08

В четверг ОФЗ продолжили ценовой рост в основном в длине (на 60-80 б.п.), при относительной устойчивости нефтяных цен вблизи 50 долл. за барр. Поддержку ОФЗ также оказывает обще е улучшение сантимента на рынках после Brexit и рост интереса иностранных инвесторов к активам EM, в том числе российским. В итоге, в доходности гособлигации снизились еще на 7-10 б.п. – среднесрочные выпуски были в диапазоне 8,4%-8,6%, в длине – 8,3%. При этом ОФЗ 26207 вернулась в цене к номиналу, т.е. к уровням начала 2014 г. Спрэд доходности ОФЗ к ключевой ставке ЦБ еще расширился – до 190-220 б.п., тем самым все больше закладывая в котировки смягчение монетарной политики более чем на 150 б.п.

Вместе с тем, вчера глава ЦБ РФ Э.Набиуллина в рамках Международного финансового конгрессасообщила, что «допускает недельную дефляцию в РФ в конце августа или ранней осенью». При этом указала, что «ЦБ еще предстоит оценить возможное влияние отмены эмбарго на импорт турецких товаров». Напомним, что в начале июня наблюдалась нулевая недельная инфляция в результате более раннего в этом году снижения цен наплодоовощную продукцию, чем обычно. При этом возвращение турецких овощей и фруктов на российский рынок в перспективе нескольких недель может поспособствовать замедлению инфляции до околонулевых значений в тради ционные для низкой инфляции месяцы (август-сентябрь). Все это должно сформировать предпосылки для очередного понижения ключевой ставки ЦБ на осеннем заседании. В свою очередь, глава ЦБ вчера также отметила, что «инфляционные ожидания в России снижаются, но для достижения таргета в 4% нужна умеренно жесткая денежно-кредитная политикасучетом всех внешних и внутренних вызовов». На наш взгляд, на фоне прогнозируемого замедления инфляции до 6%-6,5% по итогам года ЦБ вполне может прийти по ставке к 9,5%, учитывая инфляционные риски, связанные со структурным профицитом системы, который по оценкам первогозампред а ЦБ Д. Тулин а, может длиться еще 3 года.

Сегодня ОФЗ вероятно попытаются удержать текущие уровни доходности.

Александр Полютов, «Промсвязьбанк»

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)