ОФЗ в пятницу довольно сдержанно отреагировали на решение ЦБ сохранить ставку на уровне 11%, сославшись на повышенные инфляционные риски, при этом не исключив понижения ставки на одном из ближайших заседаний, при достижении инфляцией прогнозных значений. В итоге, кривая гособлигаций в доходности продолжила находиться на среднем участке на уровне 10,05-10,08%, в длине –10,0-10,03%, т.е. с дисконт к ключевой ставке продолжает оставаться на в пределах 100 б.п., что выглядит чрезмерным, учитывая, что следующее заседания ЦБ будет в декабре. На наш взгляд, ОФЗ вполне может ждать локальная коррекция в пределах 20-40 б.п. по доходности, но с постепенным смещением ожидания рынка на декабрь.
Сегодня рост нефтяных цен и возможное укрепление рубля ОФЗ могут получить поддержку и сохранить достигнутые позиции.