Во вторник ОФЗ корректировались на фоне общего ухудшения ситуации на глобальных рынках и следом за снижением нефти к отметке 48 долл. забарр. и ослаблением рубля к 64,5 руб. за доллар. В итоге, в доходности ОФЗ подросли на 10-12б.п.: на среднем участке кривой в район 8,5%-8,8%, в длине – до 8,37%-8,38%. Спрэд доходности гособлигаций к ключевой ставке ЦБ несколько сузился – до 180-210 б.п., тем не менее, по-прежнему закладывая среднесрочные ожидания снижения ставки более чем на 150 б.п. Также на госбумаги могли повлиять июньские данные Росстата по инфляции, которая в годовом выражении выросла до 7,5% с 7,3% в марте-мае. Впрочем, ее рост был ожидаем из-за эффекта низкой базы прошлого года, в дальнейшем ждем возобновления замедления инфляции, причем уже в июле-августе.
Сегодня Минфин проведет первые в 3 кв. аукционы. Рынку будет предложен новый 10-летний ОФЗ 26219 на сумму 20 млрд руб. и 9-летний флоатер ОФЗ 29006 объемом 10 млрд руб. Флоатер до объявления параметров аукционов вчера торговался в цене 105,9%/105,95%, но уже по итогам дня снизился до 105,72%. Последний раз размещение данного займа проходило в начале июня по средневзвешенной цене 105,62%. В целом, выпуск уже продемонстрировал ценовой рост и основной интерес он может вызывать у банков, в том числе для выполнения норматива краткосрочной ликвидности. Новый 10-летний выпуск ОФЗ 26219 общим номинальным объемом 250 млрд руб. с купоном 7,75% годовых должен нести премию к рынку за ликвидность, при этом ОФЗ 26207 с погашением в феврале 2027 г. торговался вчера с доходностью 8,37%/8,38% годовых. С учетом премии за первичное размещение рекомендуем участвовать в аукционе с доходностью на уровне 8,45% годовых (96,4по цене). Вместе с тем, учитывая сохраняющуюся волатильность на рынках, рекомендуем участие в размещении небольшим спекулятивным объемом.
Сегодня внимание игроков будет на аукционах Минфина. Также влияние на рынок продолжит оказывать сантимент с внешних площадок и цены на нефть.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»