Во вторник ОФЗ предприняли попытку восстановить утраченные накануне позиции, показав уверенный рост котировок на фоне стабилизации нефти, которая пыталась отскочить выше 44 долл. за барр. марки Brent, а также заметного укрепления рубля ниже 68,5 руб./долл. В итоге, в доходности гособлигации опустились на 25‐35 б.п.– на среднем участке ОФЗ ниже 12% в диапазоне 11,85‐11,95%, длинные выпуски – 11,7%. Таким образом, премия к ключевой ставке сократилась до 70‐90 б.п., что скорее выступает в пользу прекращения цикла повышения ставки ЦБ.
Вчера Минфин в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой отменил аукционы 26 августа. Отметим, что последние несколько недель интерес на аукционах ко флоутерам ощутимо снизился, в результате чего 19 августа аукцион был «разбавлен» ОФЗ 26216 с фиксированной ставкой, на который и пришелся основной спрос. Минфин, видимо, не захотел выходить на рынок с предложением ОФЗ‐ПД с доходностью 11,9%‐12,0% годовых, решив дождаться более низких премий к ключевой ставке на рынке.
Сегодня ОФЗ могут консолидироваться ниже отметки в 12%.
Александр Полютов, Дмитрий Грицкевич