Во вторник ОФЗ продолжили консолидироваться без значимых новостей с сырьевых площадок в ожидании заседания российского ЦБ на следующей неделе. В итоге, кривая ОФЗ в доходности оставалась в диапазоне 9,0-9,2%, в длине – 8,84-8,87%.
Минфин сегодня проведет аукционы по продаже 15-летних ОФЗ 26218 с фиксированным купоном на 15 млрд руб., а также 9-летнего флоатера ОФЗ 29006 на 10 млрд руб. Выпуск ОФЗ 26218 торгуется на уровне 98,3/98,5 (YTM 8,89%/8,86%), что ниже отметки в 9% годовых по доходности. Текущие уровни займа, а также длинная дюрация, на наш взгляд, могут нести риски для покупки, поскольку нельзя исключать коррекции в гособлигациях, и возврата кривой в длине к доходности 9% годовых, если риторика российского ЦБ продолжит оставаться умеренно жесткой (заседание 10 июня), а ФРС все-таки возобновит повышение базовой ставки в ближайшее время. В свою очередь, флоатер ОФЗ 29006 с ценой на уровне 105,95%/106% выглядит по-прежнему дорого, участие в размещении может представлять интерес неагрессивным объемом в рамках консервативной стратегии. Вместе с тем, нефть выше отметки в 49,4 долл. за барр. должна поспособствовать интересу к сегодняшним аукционам.
Сегодня внимание игроков рынка будет на аукционах Минфина, успеху которых должна поспособствовать подорожавшая выше 49 долл. за барр. нефть.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»