В пятницу ОФЗ продолжили отыгрывать ситуацию на сырьевом рынке, где нефть приблизилась к отметке в 44 долл. за барр., а рубль показывал умеренное укрепление. В итоге, ценовой рост в бумагах был в пределах 20-30 б.п., в доходности кривая гособлигаций опустилась на 3-5 б.п. – на среднем участке была в диапазоне 8,5%-8,9%, в длине –8,40%-8,45% годовых. Дисконт кривой гособлигаций к ключевой ставке сохраняется порядка 160-210б.п., по-прежнему закладывая смягчение монетарной политики ЦБ в среднесрочной перспективе.
В пятницу Мостотрест (MCX:MSTT) (Ва3/-/-) в рамках сбора заявок на облигации серии 08 объемом 5 млрд руб. установил финальный ориентир ставки купона на уровнем 11,15% годовых, что соответствует доходностик 5-летней оферте 11,46% годовых. В целом, с учетом уровня доходности 3-летних бондов Мостотрест в районе 11,25% годовых, сохраняющихся ожиданий снижения ставки ЦБ и инверсии кривой ОФЗ новый выпуск эмитента, на наш взгляд, представляет интерес для покупки на вторичном рынке. В свою очередь, Русфинанс Банка (Ва1/ВВ+/ВВВ-) по выпуску БО-001Р-01 на 4 млрд руб. в пятницу установил финальный купон на уровне 10% годовых, что в терминах доходности соответствует 10,25% годовых к 2-летней оферте. Учитывая уровень доходности недавно размещенных облигаций «сестринского» ДельтаКредит банка серии БО-26 в районе 10,35%-10,48% годовых, потенциал роста нового выпуска Русфинанс на вторичном рынке выглядит ограниченным.
Сегодня ОФЗ продолжат находиться под влиянием развития ситуации на рынке нефти, которая превысила отметку в 44 долл. за барр.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»