ОФЗ продолжили снижение на фоне слабой нефти и девальвации рубля. В итоге, средний участок кривой в доходности вплотную приблизились к отметке 11%, в длине – на уровне 10,8%. Таким образом, на фоне неблагоприятной конъюнктуры, а также в отсутствие четких сигналов российского ЦБ относительно дальнейшего понижения ключевой ставки в сентябре спрэд к доходности ОФЗ практически «схлопнулся».
Росстат вчера сообщил, что в июле инфляция ускорилась до 0,8% с 0,2% в июне главным образом из-за индексации тарифов ЖКХ, годовая инфляция составила 15,6% против 15,3% соответственно. Вместе с тем, стало известно, что МЭР больше не ожидает дефляцию в августе на уровне 0,1-0,2% и прогнозирует инфляцию в 0-0,1%. Очевидно, инфляционные риски вновь возросли после резкого ослабления рубля, что будет оказывать давление на ожидания дальнейшего понижения ключевой ставки, соответственно ретранслируя это в котировки госбумаг. В этом ключе интерес может возрасти к инфляционным ОФЗ-ИН 52001.
Сегодня Минфин предложит на аукционе сразу два флоатера с привязкой к ставке RUONIA–5-летние ОФЗ 29011 на 10 млрд руб. и 10-летние ОФЗ 29006 на 5 млрд руб. Вчера данные выпуски несколько теряли в цене – по итогам дня первый торговался по цене 101,7%, второй – в районе 102 фигуры. Похоже, в условиях нестабильности на финансовых рынках Минфин решил предложить популярные флоатеры, впрочем, глобально потенциал ценового роста в бумагах исчерпан. Выпуски могут найти интерес инвесторов, исходя из привлекательности высокого купона, в частности, по ОФЗ 29011 купон на следующие 6 мес. был установлен в размере 14,42% годовых. Кроме того, в условиях возросших инфляционных рисков из-за ослабления рубля, а также возможной паузы в смягчении ДКП ЦБ привлекательность флоатеров должна возрасти, обеспечив необходимый спрос.
Сегодня внимание участников рынка будет к размещениям Минфина и ситуации на валютном рынке.