В среду ОФЗ продолжили умеренно дешеветь в цене в большей степени на среднем участке кривой («-10-25 б.п.») на фоне слабой нефти, которая продолжала балансировать большую часть торгов у отметки 42 долл. за барр. К тому же на сантимент могли повлиять слабые результаты вчерашних аукционов Минфина. В итоге, среднесрочные выпуски находились на уровне 8,6%-9,0%, в длине – 8,5% годовых. Дисконт доходности гособлигаций к ключевой ставке сохраняется порядка 150-200 б.п.
В части аукционов Минфина, можно отметить, что 5-летние ОФЗ 26217 на сумму 20 млрд руб. были размещены на 79%, 15-летние ОФЗ 26218 объемом 10 млрд руб. – на 57%. Средневзвешенная цена ОФЗ 26217 составила 95,3989%, доходность – 8,83% годовых. При этом рынку была предложена премия 8-9 б.п. к сложившимся уровням по бумаге. Общий объем спроса немногим превысил размер предложения, составив 21,84 млрд руб. В свою очередь, средневзвешенная цена ОФЗ 26218 составила 100,1127%, доходность – 8,66% годовых, по данным Минфина. Стоит отметить, что переспрос на 15-летние госбонды был в 1,8 раза, но ведомство, вероятно, решило не давать дополнительной премии. В итоге, было размещено бумаг на 5,74 млрд руб. При этом не обеспечили должной поддержки погашение ОФЗ 26203 и 46017 общим объемом порядка 180 млрд руб. Нельзя исключать, что Минфин в связи с этим увеличил общий объем предложения бумаг на аукционах на этой неделе.
Вчера Росстат сообщил, что с 25 июля по 1 августа впервые с 2011 г. наблюдалась недельная дефляция, которая составила 0,1%, добавляя уверенности в реализации прогноза ЦБ по инфляции в этом году, что позволит регулятору в дальнейшем вновь вернуться к снижению ставки. Кроме того, ЦБ заявил, что ждет продовольственную дефляцию в августе-сентябре на фоне хороших прогнозов урожая. Напомним, ЦБ ожидает инфляцию по итогам 2016 г. в диапазоне 5%-6%.
Сегодня поддержку ОФЗ может оказать отскок нефти к 43 долл. за барр. и окрепший на этом фоне рубль.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»