В среду ОФЗ продолжили умеренно корректироваться вниз в цене в пределах 10-25 б.п., отыгрывая снижение нефти ниже 48 долл./барр. и ослабление рубля, а также общее ухудшение сантимента на глобальных рынках из-за возросших опасений последствий Brexit для мировой экономики. Кроме того, ожидаемо в текущей конъюнктуре с переменным успехом вчера прошли аукционы Минфина. В итоге, в доходности кривая ОФЗ на среднесрочном участке подросла на 8-10 б.п. до 8,6-8,85%, в длине – на 2-4 б.п. до 8,4%. Спрэд доходности гособлигаций кключевой ставке ЦБ несколько сузился – до 165-210 б.п., тем не менее, по-прежнему закладывая среднесрочные ожидания снижения ставки более чем на 150 б.п.
Возвращаясь к аукционам Минфина, можно отметить, что размещение новых 10-летних ОФЗ 26219 на 20 млрд руб. прошло успешно и в полном объеме при более чем двукратном переспросе (46,5 млрд руб.), в первую очередь благодаря предложенной к рынку премии в доходности порядка 17 б.п. Так, средневзвешенная цена составила 95,6877 %, доходность – 8,57% годовых, втовремя как общая конъюнктура в целом не располагала к успешным результатам аукциона. Игроки рынка могли проявить осторожность, участвуя в аукционе небольшими объемами. В дальнейшем мы ожидаем сохранения премии к рынку в ОФЗ 26219 в силу меньшей ликвидности, по крайне мере пока объем бумаг в обращении не превысит 90-100 млрд руб.
Спрос на 9-летний флоатер ОФЗ 29006 объемом 10 млрд руб. ожидаемо оказался слабее (6,5 млрд руб.), размещено было всего 45% выпуска. Средневзвешенная цена составила 105,60%, доходность – 11,6% годовых, по данным Минфина. Как показывают последние размещения флоатеров, интерес к бумагам сократился после реализации ценового потенциала роста, а основной спросна них формируют банки, в том числе для выполнения регуляторных требований краткосрочной ликвидности.
Сегодня ОФЗ могут получить поддержку от нефти, которая перешла к росту, а также небольшого снижения градуса напряженности на мировых рынках.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»