Рост доходностей казначейских обязательств США отрицательно сказался на глобальном аппетите к риску, и в том числе на динамике рынка ОФЗ. На открытии пятничных торгов дальний отрезок российской кривой сместился вверх на 16 бп, а средний – примерно на 8 бп. Правда, рост доходностей происходил на весьма скромных торговых оборотах.
Спустя некоторое время благодаря восстановлению цен на нефть и развороту в динамике доходностей UST рынок ОФЗ также начал восстанавливать позиции, и к концу сессии доходности ОФЗ опустились к уровням закрытия четверга. Локальные игроки преимущественно покупали короткие облигации с фиксированным купоном и флоутеры, внимание иностранных институциональных инвесторов было сосредоточено на среднем и дальнем отрезках кривой, а основная спекулятивная активность наблюдалась в длинных бумагах. Наклон кривой немного уменьшился, показатель вмененной инфляции повысился на 3 бп, до 5.63%. Несмотря на довольно существенные ценовые колебания, торговая активность в пятницу была довольно скромной. Оборот на ММВБ составил 11.1 млрд руб. против 13.5 млрд руб. в среднем за последний месяц и 15.2 млрд руб. – за последнюю неделю.
Денежный рынок: без существенных изменений
Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа USDRUB в пятницу составила 8.42% (−9 бп), стоимость свопа EURRUB также опустилась ниже 9.0%. При этом к закрытию ставка долларового свопа опустилась до 7.87% (−289 бп к уровню четверга), в очередной раз оказавшись ниже уровня бида Банка России. В итоге через валютный своп банки заняли у регулятора 30.6 млн долл. Рублевые процентные ставки продолжали держаться в районе 9.9−10.0%, так что спред между стоимостью валютного свопа и ставкой RUONIA еще больше сместился в отрицательную зону, достигнув отметки −164 бп. В то же время ставки NDF немного выросли: 12-месячная на 2 бп, до 9.20%, 3-месячная – на 8 бп, до 9.33%. Длинные ставки кросс-валютного свопа прибавили 7−12 бп; в том числе 5-летняя закрылась на 7.6%.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»