Денежный рынок: уменьшение лимита недельного репо не оказало давления на ставки овернайт. В связи с окончанием налогового периода Банк России существенно уменьшил лимит на вчерашнем аукционе недельного репо, предложив банкам всего 150 млрд руб. против 610 млрд руб. неделей ранее. При спросе в 643 млрд руб. предложенный объем был выбран полностью, средневзвешенная ставка сложилась на уровне 11.95%. Однако резкое уменьшение лимита практически не оказало давления на ставки овернайт, что говорит о том, что объем средств, аккумулированный банками на корсчетах в ЦБ (1.76 трлн руб. по состоянию на вчерашнее утро), является для них вполне комфортным. Ставка однодневного валютного свопа закрылась на отметке 9.69%, ее средневзвешенное значение не изменилось (11.08%). Также банки до 75 млрд руб. сократили объем привлечения в рамках однодневного репо с ЦБ. На депозитном аукционе Федерального казначейства из предложенных 250 млрд руб. было выбрано только 184 млрд руб. при средневзвешенной ставке 10.8%.
В ставках денежного рынка единого направления не было. Кривая NDF сместилась вниз на внушительные 17−19 бп (3-месячная ставка – до 10.48%). Длинные и среднесрочные ставки кросс-валютного свопа снизились на 7−8 бп, короткие – на 2−5 бп. В то же время длинные ставки процентного свопа подросли на 5−6 бп, а ближний конец кривой сместился вверх на 1−2 бп.
ОФЗ: вялые торги. Присутствие нерезидентов на рынке вчера почти не ощущалось, и торговая активность, как и ценовые движения, были небольшими. Открывшись небольшим снижением доходностей в дальней части кривой, рынок довольно быстро вернулся на прежние позиции. Во второй половине дня небольшое давление возникло в ближнем сегменте, в результате чего доходности коротких бумаг сместились вверх на 5 бп. Остальные сегменты до конца сессии продолжали торговаться без изменений. Несколько хуже рынка выглядел выпуск ОФЗ−26218, подешевевший на 0.2 пп. Выпуски с плавающим купоном понизились в цене еще примерно на 0.1 пп, на столько же подешевел индексируемый на инфляцию ОФЗ−52001, закрывшийся на отметке 99.60.
Сегодня Минфин проведет два аукциона по размещению ОФЗ. На этот раз инвесторам будет предложен набор из облигаций с фиксированным (ОФЗ−26218 на сумму 15 млрд руб.) и плавающим (ОФЗ−29006 на 10 млрд руб.) купоном. Таким образом, Минфин продолжает отдавать предпочтение длинным и среднесрочным бумагам, пока оставляя без внимания ближний конец кривой.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»