Денежный рынок: ставка валютного свопа достигла уровня предложения Банка России. В пятницу ставки денежного рынка выросли. Ставка однодневного валютного свопа закрылась на отметке 11.04% (+8 бп); в результате в рамках валютного свопа по фиксированной ставке банки заняли у ЦБ 13 млрд руб. Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа превысила уровень ключевой ставки Банка России, составив 10.09% (+42 бп). Индикатор стоимости однодневного репо на ММВБ остался на прежнем уровне (10.56%), ставка RUONIA в четверг приблизилась к 10.3%. Рост наблюдался и в ставках NDF: месячная ставка подскочила на 22 бп (до 9.19%), на других отрезках рост составил 6–16 бп. Ставки кросс-валютных свопов повысились на 7–8 бп по всей длине кривой, ставки процентных свопов выросли на 2–4 бп. Тем временем спрос на однодневное репо почти не изменился: в рамках данного инструмента банки рефинансировали 161 млрд руб. – всего на 11 млрд руб. меньше, чем в четверг. Сегодня Банк России должен объявить, какой аукцион – по предоставлению или по абсорбированию ликвидности – он проведет на этой неделе. До начала периода уплаты налогов остается еще неделя, и, на наш взгляд, велика вероятность, что выбор будет сделан в пользу депозитного аукциона.
ОФЗ: минимальная активность. Пятничная сессия прошла в условиях почти полного отсутствия ликвидности. Оборот на ММВБ, составивший всего 5.8 млрд руб., был практически поровну распределен между среднесрочными и длинными бумагами. Наибольшие торговые объемы были сосредоточены в выпуске ОФЗ-26217 (YTM 8.57%), где продавцы-нерезиденты пытались найти заявки на покупку. По итогам торгов наклон кривой уменьшился: короткие бумаги выросли в доходности на 3–5 бп, длинные прибавили 2 бп. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 скорректировался на 0.2 пп, до 97.50.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»