Денежный рынок: снижение спроса на однодневное репо. Несмотря на период уплаты налогов, особого давления на ставки денежного рынка пока не ощущается. Расчеты по недельному репо помогли уменьшить спрос на операции однодевного репо с ЦБ, в рамках которого банки вчера заняли у регулятора всего 81 млрд руб. против 158 млрд руб. днем ранее. Тем временем ставка однодневного валютного свопа еще больше приблизилась к депозитной ставке ЦБ (ее средневзвешенное значение понизилось на 15 бп, до 9.63%), а ставка RUONIA остается вблизи отметки 10.3%. Ставки NDF по всей длине кривой понизились на 20 бп, ставки кросс-валютного свопа также по всей длине кривой опустились на 6–8 бп. Изменения на кривой процентных свопов были разнонаправленными, но небольшими (±3 бп).
ОФЗ: среднесрочный сегмент лидирует. Благодаря улучшению фундаментальных факторов рынок ОФЗ вчера закрылся в плюсе. В ожидании аукционов первая половина дня прошла достаточно пассивно. Торговые объемы были средними, у иностранных игроков наблюдался небольшой перевес в заявках на покупку. Основное движение произошло во второй половине дня, после того как Минфин объявил результаты первого аукциона. Доходности в средней и дальней частях кривой понизились примерно на 8 бп и 4 бп соответственно и оставались на этих уровнях до конца сессии.
Минфин разместил весь запланированный объем выпуска ОФЗ-26217 с фиксированным купоном (15 млрд руб.), спрос на который превысил предложение более чем в два раза. Средневзвешенная доходность сложилась на уровне вторичного рынка (8.81%). Спрос на ОФЗ-24018 с плавающим купоном также оказался довольно высоким: 9.5 млрд руб. В этом случае также был размещен весь предложенный объем, хотя цена отсечения была установлена примерно на 0.1 пп ниже уровня рынка. На будущей неделе Минфин проведет последние аукционы в 2к16. Из запланированного графика заимствований на текущий квартал остается разместить среднесрочные облигации на сумму 9 млрд руб. и короткие бумаги на 12 млрд руб.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»