На рубеже 2013 и 2014 гг. прозвучало заявление представителей Европейского центрального банка о снижении процентной ставки до 0,25%. Причины данного решения кроются в нахождении индекса потребительских цен в Европе существенно ниже целевого уровня в 2% и в сохранении высокого уровня безработицы, что спровоцировало смягчение денежно-кредитной политики со стороны монетарных властей ЕС. При этом в начале января 2014 г. господин Драги вновь отметил сохраняющиеся риски для экономики еврозоны и ожидание затяжного периода низкой инфляции, что открывает путь к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики при замедлении инфляции в новом году.
В этой связи меры стимулирования экономики со стороны ЕЦБ, направленные на поддержание мягкой монетарной политики и повышение темпов восстановления Европы, вполне закономерно были продолжены и во втором квартале 2014г. в условия сохраняющейся «хрупкости» экономики еврозоны. Стагнация индекса потребительских цен и темпов ВВП, снижение индекса делового климата, деловой активности в промышленности и секторе услуг спровоцировали очередное снижение процентной ставки в зоне евро до уровня 0,15%. Таким образом, реализация смягчения монетарной политики со стороны центрального банка в начале июня ограничивает рост европейской валюты. При этом не стоит забывать, что ослабление евро против доллара связано не только со снижением ставок в экономике ЕС, но и с продолжением сокращения программы выкупа облигаций со стороны Федрезерва США.
В свою очередь увеличение занятости на рынке труда США сохраняет внимание инвесторов на перспективах завершения программы QE (программа выкупа облигаций), которая последовательно реализуется ФРС США в 2014 году. По результатам последнего заседания управляющих ФРС стало известно, что монетарные власти Соединенных Штатов по-прежнему с оптимизмом смотрят на перспективы экономического роста и готовы проводить дальнейшее сокращение программы выкупа облигаций, если положительная тенденция на рынке труда сохранится. При этом снижение уровня безработицы до 6,3% и существенное увеличение количества новых рабочих мест по итогам апреля и мая в Соединенных Штатах создает благоприятные условия для сохранения данного оптимизма и устойчивости американской валюты.
Стоит также отметить, что несмотря на постепенное увеличение количества рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в первой половине 2014 года, члены Комитета по операциям на открытом рынке Федрезерва на последнем заседании продемонстрировали приверженность текущей процентной ставке. Кроме того, в протоколах данного заседания отмечено, что повышение процентной ставки уместно ожидать не ранее второй половины 2015 года. Таким образом, новая отсрочка в ужесточении монетарной политики, понижение прогноза по темпам роста ВВП США по итогам 2014 года и осторожность представителей ФРС США в отношении дальнейшего развития неоднозначной ситуации на рынке труда Америки сдерживают рост доллара США. Однако в условиях отсутствия позитивных тенденций в макроэкономических показателях Европы европейская валюта по-прежнему находится под давлением внутренних проблем в зоне евро. В этой связи результаты фундаментального анализа указывают на присутствие благоприятных условий для дальнейшего развития нисходящего тренда котировки EUR/USD.
С точки зрения технического анализа хотели бы отметить, что сохранение областью 1,3650-1,3660 статуса сопротивления указывает на появление признаков нисходящего, среднесрочного тренда в колебаниях рассматриваемого инструмента. В свою очередь, уместность открытия новых продаж в котировке EUR/USD будет дополнительно подтверждаться появлением благоприятных условий с точки зрения комплексного анализа рынка, которые представлены ниже.
Отдельно необходимо отметить, что комплексный анализ различных сегментов рынка станет дополнительным подтверждением актуальности покупок евро на рынке только при расположении инструментов GBP/USD, AUD/USD и USD/CHF, USD/CAD в районе поддержек 1,6960, 0,9380 и сопротивлений 0,8940, 1,0755 соответственно. Кроме того, расположение нефти в районе 104,80 также окажет поддержку европейской валюте в ее противостоянии с американским долларом. В свою очередь, присутствие GBP/USD и AUD/USD в районе уровней сопротивления 1,7040 и 0,9450, а также инструментов USD/CHF и USD/CAD в области 0.8870 и 1,0660 вновь будет ограничивать рост евро против доллара, что является благоприятным условием для рассмотрения коротких позиций (продаж) в паре EUR/USD. При этом присутствие «черного золота» в районе 106,50 также является дополнительным подтверждением уместности снижения европейской валюты на валютном рынке.