Суверенный долг. Давление в сегменте суверенного долга вчера усилилось. В ближней части украинской кривой доходности выросли на 25–30 бп, на других отрезках рост составил 12–16 бп. Облигации Армении прибавили в доходности 7–9 бп. Не многим лучше выглядели бумаги стран-экспортеров нефти: выпуски Казахстана повысились в доходности на 10 бп, AZERBJ 24 (YTM 5.34%) закрылся ростом доходности на 14 бп. Российский суверенный долг оказался одним из наиболее устойчивых, поднявшись в доходности по всей длине кривой лишь на 2–3 бп. Выпуск GEORG 21 (YTM 4.47%) закрылся без изменений.
Нефть и газ. Нефтегазовый сектор вчера также торговался преимущественно в отрицательной зоне, доходности выросли в среднем на 5 бп. В российском сегменте под наиболее сильным давлением оказался ROSNRM 22 (YTM 5.10%), поднявшийся в доходности на 15 бп. В дальней части кривой Газпрома (GAZP) доходности повысились на 7 бп, облигации Газпром нефти (SIBN) прибавили 8 бп. В то же время бумаги Новатэка продолжали торговаться на прежних позициях. В нефтегазовом секторе СНГ в центре активности оказались облигации Казмунайгаза, короткие выпуски которых выросли в доходности сразу на 15 бп, а на остальных отрезках кривой давление было не таким сильным – рост доходностей составил 6–9 бп. Единственным исключением стал выпуск KZOKZ 43 (YTM 6.75%), опустившийся в доходности на 8 бп. Облигации SOCAR прибавили в доходности 5-9 бп, доходность SGCAZE 26 (YTM 6.47%) выросла на 6 бп.
Банки. В плюсе вчера закрылись лишь несколько выпусков. Субординированный STPETE 18 (YTM 7.58%) подорожал на 0.8 пп, KKB 18 (YTM 12.59%) и HSBKKZ 21 (YTM 6.35%) прибавили 0.3–0.4 пп. Сегмент субординированного долга в целом был под давлением: облигации Сбербанка (SBER) нового образца снизились в цене на 0.8–0.9 пп, выпуск GPBRU 23 (YTM 8.36%) и бессрочный GPBRU (CurY 8.40%) просели на 0.4 пп, бессрочный VTB (CurY 9.50%) – на 0.3 пп. Среди старших долговых инструментов длинные облигации ВЭБа поднялись в доходности на 5 бп, облигации Ощадбанка подскочили сразу на 10-18 бп.
Металлургия. В облигациях горно-металлургических компаний вчера торговая активность была низкой. Бумаги российских эмитентов с погашением в 2020 г. просели в цене на 0.2 пп. Помимо этого, выпуск FXPOLN 19 (YTM 23.29%) потерял в стоимости 0.4 пп, в то время как облигации Метинвеста укрепились на 0.6–0.8 пп.
Прочие сектора. В облигациях компаний связи торговая активность была сосредоточена в дальнем сегменте кривой VimpelCom – в частности, доходности выпусков VIP 23 и VIP 20 (YTM 6.15%) выросли на 7 бп и 10 бп, соответственно. В транспортном сегменте было спокойно, а выделить в нем можно только облигации Fesco, снизившиеся в цене до 36.50 (–0.5 пп). Выпуск BORFIN 18 (YTM 11.58%) продолжил укрепляться и достиг отметки 92.00 (+0.4 пп). Облигации других промышленных компаний закрылись без изменений.
Локальный рынок. На рынке локальных облигаций вчера единого направления не было. В субфедеральном сегменте бумаги эмитентов с рейтингом BB в целом укрепились, а выпуск Мордовия-34002 (YTM 11.96%) с рейтингом B поднялся в доходности на 17 бп. Лучше других выглядел выпуск Волгоградская область-34002 (YTM 10.05%), доходность которого упала на 120 бп. Котировки банковских облигаций изменялись в пределах ±0.1 пп. Выпуск Башнефть-7 (YTM 10.29%) понизился в доходности еще на 9 бп, локальные облигации металлургических компаний закрылись без изменений. В транспортном секторе облигации ГТЛК опустились в доходности на 25–50 бп, в то время как выпуск ПКТ-2 (YTM 12.64%; +15 бп) отстал от рынка. Доходность Лента-3 (YTM 10.80%) понизилась на 22 бп, Мегафон-БО5 (YTM 10.37%) опустился в доходности на 28 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»