Суверенный долг. Суверенные облигации закрылись в пятницу с минимальными изменениями. Длинные российские бумаги прибавили в доходности 1–2 бп, украинские завершили день в небольшом плюсе: выпуск UKRAINE 26 (YTM 8.67%) понизился в доходности на 3 бп, средний отрезок кривой сместился вниз на 4 бп. Также отметим выпуск BELRUS 18 (YTM 5.74%; −13 бп), подорожавший на 0.2 пп.
Нефть и газ. В нефтегазовом секторе активность также была невысокой. Лучше других выглядел выпуск GEOROG 17 (YTM 4.47%), доходность которого упала на 34 бп. SGCAZE 26 (YTM 6.29%) и длинные выпуски Казмунайгаза закрылись снижением доходностей на 3 бп. SIBNEF 22 (YTM 5.32%) и ROSNRM 22 (YTM 4.96%) подросли в доходности на те же 3 бп, облигации других российских эмитентов остались на прежних позициях. В нашем обзоре Corporate Eurobonds – Credit spreads look tight от 13 мая мы рекомендовали зафиксировать прибыль в облигациях российских нефтегазовых компаний, поскольку их спреды к суверенной кривой существенно сузились с начала года.
Банки. В сегменте банковских облигаций основная торговая активность по-прежнему была сосредоточена в субординированных выпусках. Хуже рынка смотрелись субординированные AKBHC 18 (YTM 9.66%) и CRBKMO 18 (YTM 9.45%), прибавившие в доходности соответственно 17 и 11 бп. В то же время VTB 22 (YTM 6.81%) опустился в доходности на 8 бп, а доходность ALFARU 19 (YTM 5.36%) и STPETE 18 (YTM 7.31%) снизилась примерно на 11 бп. Старшие облигации торговались на уровнях предыдущего дня, за исключением PRBANK 18 10.25 (YTM 31.39%), подорожавшего на 0.7 пп (до 80.80).
Металлургия. Сегмент торговался в узком диапазоне, большинство бумаг закрылось почти без изменений. На общем фоне выделялся IMHRUS 18 (YTM 15.81%), опустившийся в доходности на 42 бп. Также подросли в цене облигации украинских металлургических компаний, в то время как CHMFRU 18 (YTM 3.17%) прибавил в доходности 7 бп.
Прочие сектора. Бумаги компаний связи завершили день без изменений. В транспортном секторе на 0.3 пп подорожали облигации Fesco. Доходность выпуска UUUCN 18 (YTM 7.58%) снизилась на 9 бп, другие облигации промышленного сектора закрылись на прежних уровнях.
Локальный рынок. Локальные облигации в целом укрепились. В отстающих оказались выпуски O'КЕЙ-БО5 (YTM 11.12%) и Кредит Европа-БО10 (YTM 14.93%), доходности которых поднялись на 35 бп и 74 бп соответственно. Уверенно выглядел субфедеральный сегмент, где многие выпуски снизились в доходности на 15–20 бп.
Лидерами роста стали Коми-12 (YTM 10.94%) и Красноярский край-34009 (YTM 10.10%), чьи доходности упали на 27 бп и 43 бп. Помимо этого, на 0.4−0.5 пп подорожали облигации Силовых машин. Бумаги компаний связи закрылись на прежних уровнях. Выпуски РСХБ-16 (YTM 10.99%) и МКБ-БО6 (YTM 11.38%) прибавили в цене по 0.3 пп, облигации ГТЛК укрепились на 0.2−0.4 пп. Доходности облигаций горно-металлургических компаний снизились на 4–9 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»