Суверенный долг. Облигации стран – экспортеров нефти вчера торговались в минусе. Российская кривая сместилась вверх на 3–7 бп в средней части и на 8–10 бп – в дальней. Облигации Казахстана выросли в доходности на 3–4 бп, доходность AZERBJ 24 (YTM 5.25%) повысилась на 3 бп. Исключение составили только украинские бумаги. Особенно сильно укрепились короткие выпуски, понизившиеся в доходности на 35–50 бп. Средний и дальний отрезки украинской кривой сместились вниз на 15–20 бп.
Нефть и газ. Облигации нефтегазовых компаний завершили день небольшим снижением. Основные изменения происходили в длинных бумагах. Так, долгосрочные облигации Газпрома (GAZP) прибавили в доходности 3–4 бп, доходность KZOKZ 43 (YTM 6.55%) и облигаций SOCAR повысилась на 4 бп. Облигации Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г. подешевели на 0.3 пп, поднявшись в доходности на 13–17 бп. В остальных случаях изменения не превысили 1–2 бп.
Банки. В сегменте субординированных банковских облигаций произошла небольшая коррекция. Субординированные PROMBK 21 (YTM 9.67%) и VTB 22 (YTM 6.63%) поднялись в доходности соответственно на 5 бп и 6 бп, а SBERRU 23 (YTM 5.91%) и ALFARU 25 (YTM 8.62%) прибавили 3 бп. В то же время субординированный HCFB 21 (YTM 12.50%) подорожал на 1.4 пп. Как и в суверенном сегменте, в банковском секторе отличились украинские бумаги. Так, облигации ПриватБанка подорожали на 2.0–3.0 пп, а OSCHAD 23 (YTM 12.30%) и EXIMUK 22 (YTM 11.98%) опустились в доходности на 7 бп.
Металлургия. Облигации российских металлургических компаний закрылись на прежних позициях – включая бумаги Северстали (CHMF), получившей рейтинг BBB- от агентства Fitch. Облигации украинских эмитентов подешевели на 0.4–0.5 пп.
Прочие сектора. В облигациях операторов связи и компаний промышленного сектора активность вновь была минимальной. В транспортном сегменте выделим EASTCM 18 (YTM 11.72%; −20 бп) и RURAIL 22 (YTM 4.79%; +3 бп).
Локальный рынок. Доходности субфедеральных бумаг вчера снизились в среднем на 10–20 бп. На этой неделе правительство Ярославской области разместит новые 7-летние облигации, ставка купона по которым составит 10% – на 70 бп ниже первоначально озвученного ориентира. Еще одно первичное размещение на этой неделе проведет Росбанк: 10-летние облигации с офертой через 2.5 года и ставкой купона 10.4%.
Между тем вчера облигации банков закрылись практически без изменений, за исключением выпусков Банк Зенит-БО9 (YTM 11.92%) и ВТБ-БО43 (YTM 12.01%), подешевевших на 0.2 пп. Облигации нефтегазовых эмитентов торговались разнонаправленно: Газпром-5 (YTM 10.70%) прибавил в доходности 70 бп, Газпромнефть-12 (YTM 9.98%) понизился в доходности на 24 бп. Облигации металлургических компаний и операторов связи закрылись с минимальными изменениями, бумаги ритейлеров опустились в доходности на 10–15 бп. В транспортном сегменте облигации ГТЛК снизились в доходности на 13–23 бп, а доходность Транснефть-БО5 (YTM 10.08%) выросла на 7 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»