Суверенный долг. Результаты британского референдума спровоцировали коррекцию на глобальных рынках, не обошедшее стороной и долговые рынки России и стран СНГ. Спред индекса EMBI Global Diversified Sovereign расширился на 20 бп, до 400 бп, на столько же выросли российские 5-летние CDS, поднявшиеся до 257 бп. Российские долгосрочные бумаги прибавили в доходности 9 бп, доходности выпусков RUSSIA 22 (YTM 3.52%) и RUSSIA 23 (YTM 3.76%) выросли на 11 бп. Доходности длинных облигаций Казахстана повысились на 10 бп, коротких – на 15 бп, AZERBJ 24 (YTM 4.67%) закрылся ростом доходности на 9 бп. Выпуск ARMEN 20 (YTM 5.82%; +30 бп) подешевел на 1.3 пп, ARMEN 25 (YTM 6.90%) и GEORG 21 (YTM 4.52%) прибавили в доходности 12−15 бп. Украинская кривая сместилась вверх на 15−30 бп.
Нефть и газ. Доходность облигаций российских нефтегазовых компаний повысилась примерно на 15 бп. Наиболее слабо смотрелись SIBNEF 22 (YTM 4.78%), NVTKRM 22 (YTM 4.43%), а также длинные бумаги Газпрома (MCX:GAZP). Облигации Лукойла (MCX:LKOH) оказались чуть более устойчивыми, поднявшись в доходности примерно на 10 бп. Среди бумаг СНГ хуже рынка выглядели выпуск GEOROG 17 (YTM 5.18%), прибавивший в доходности 82 бп, а также облигации Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г., доходность которых выросла на 55–65 бп. Краткосрочные выпуски Казмунайгаза прибавили в доходности 18 бп, другие сегменты кривой сместились вверх на 7–8 бп.
Банки. В сегменте банковских облигаций наибольшее давление пришлось на субординированный долг. Выпуск PROMBK 21 (YTM 9.90%) упал в цене на 1.9 пп, квазисуверенные бумаги, включая облигации Сбербанка (MCX:SBER), ВТБ (MCX:VTBR) и Газпромбанка, подешевели на 0.8–1.6 пп. Также скорректировались облигации Альфа-Банка: субординированные выпуски ALFARU 25 (YTM 8.15%) и ALFARU 19 (YTM 4.47%) опустились в цене на 1.4 пп и 0.9 пп соответственно. Среди старших облигаций слабее других смотрелся ALFARU 21 (YTM 4.77%), поднявшийся в доходности на 20 бп, а длинные выпуски ВЭБа и Сбербанка выросли в доходности на 10–15 бп. Доходность облигаций украинских и казахских банков повысилась на 20 бп.
Металлургия. Сильнее всего в пятницу просели длинные бумаги. Облигации Evraz Group, в последнее время ощущавшие хорошую поддержку, прибавили в доходности 20 бп. Доходность облигаций Норильского никеля, Северстали (MCX:CHMF) и НЛМК (MCX:NLMK) выросла на 10 бп. В украинском сегменте выделим только DTEKUA 18 10.375 (YTM 54.01%), подешевевший на 0.9 пп.
Прочие сектора. В секторе связи бумаги VimpelCom ощутили наибольшее давление, их доходность по всей длине кривой повысилась на 10–15 бп. Облигации МТС (MCX:MTSS) прибавили в доходности всего 5 бп. Доходность KTZ 20 (YTM 5.29%) выросла на 25 бп, выпуски RURAIL 22 (YTM 4.39%) и SCFRU 23 (YTM 5.34%) прибавили 12 бп и 7 бп соответственно. В промышленном секторе EDCLLI 20 (YTM 4.53%) и SIBUR 18 (YTM 2.94%) подешевели на 0.4 пп.
Локальный рынок. Несмотря на значительное давление, наблюдавшееся на рынке ОФЗ, локальный рынок торговался в довольно узком диапазоне. Изменение котировок большинства бумаг по итогам сессии не превысило ±0.1 пп. Наиболее волатильным оказался финансовый сегмент: выпуски РСХБ-3 (YTM 11.26%) и Металлоинвест-БО8 (YTM 10.15%) подорожали соответственно на 1.0 пп и 0.6 пп, а Татфондбанк-БО8 (YTM 16.51%) подешевел на 0.7 пп. Облигации ГТЛК прибавили в цене 0.4−0.6 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»